19. juni 2013 Hovedstyret

(1)

Hovedstyret

19. juni 2013

(2)

Krav til ren kjernekapitaldekning – nye regler fra 1. juli

Prosent

9,0

4,5 4,5 4,5 4,5

2,5 2,5 2,5 2,5

2,0 3,0 3,0 3,0

1,0 2,0

2,5 2,5 2,5

0 2 4 6 8 10 12 14 16

EBAs

midlertidige krav

1. juli 2013 1. juli 2014 1. juli 2015 1. juli 2016

Maksimal motsyklisk buffer Buffer for systemviktige banker Systemrisikobuffer

Bevaringsbuffer Minstekrav

Kilder: Finansdepartementet og Norges Bank

(3)

Kilder: Finanstilsynet, bankkonsernenes resultatrapporter og Norges Bank

0 3 6 9 12 15 18

0 1 10 100 1 000 10 000

Forvaltningskapital (logaritmisk skala)

IRB-banker (med overgangsregel) Standardmetodebanker

Kapitalkrav fra 1. juli 2013

Kapitalkrav fra 1. juli 2016 for systemviktige banker

Ren kjernekapitaldekning i norske bankkonsern

31. desember 2012. Prosent

(4)

Reelle næringseiendomspriser Markedsfinansiering

Kreditt/BNP Boligpriser/Inntekt

Nøkkelindikatorene for finansielle ubalanser

(5)

Markedsfinansiering

Kreditt/BNP Boligpriser/Inntekt

Reelle næringseiendomspriser

Nøkkelindikatorene målt som avvik fra trend

(6)

-4 -2 0 2 4

2008 2010 2012 2014 2016

Produksjonsgap

-1 0 1 2 3 4 5

2008 2010 2012 2014 2016

KPI-JAE

-1 0 1 2 3 4 5

2008 2010 2012 2014 2016

KPI

PPR 2/13 PPR 1/13

0 1 2 3 4 5 6 7

2008 2010 2012 2014 2016

Styringsrente

Referansebaner i PPR 2/13

Prosent. 1. kv. 2008 – 4. kv. 2016

30%

50%

70%

90%

Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

(7)

0 1 2 3 4 5 6 7 8

2008 2010 2012 2014 2016

Styringsrenten

-4 -3 -2 -1 0 1 2 3 4

2008 2010 2012 2014 2016

Produksjonsgap

0 1 2 3 4 5

2008 2010 2012 2014 2016

KPI-JAE

Kriterium 1 Kriterium 1&2 Kriterium 1,2&3

Kriterier for en god rentebane

Prosent. 1. kv. 2008 – 4. kv. 2016

(8)

Faktorer bak endringer i renteprognosen

Fra PPR 1/13 til PPR 2/13. Akkumulerte bidrag. Prosentenheter.

4. kv. 2013 – 4. kv. 2016

Kilde: Norges Bank

-2 -1 0 1 2

4.kv.13 2.kv.14 4.kv.14 2.kv.15 4.kv.15 2.kv.16 4.kv.16

Påslag i pengemarkedet Valutakurs

Kostnader Utlånsmarginer

Vekst ute Kapasitetsutnytting

Priser Endringer i prognosen

(9)

BNP-anslag

Årsvekst. Prosent

Kilde: Norges Bank

-1 0 1 2 3 4 5 6 7

25 HP Euroområdet USA Fremvoksende øk.

inkl. Kina

2013 2014

(10)

30 35 40 45 50 55 60 65

-3 -2 -1 0 1 2

2007 2009 2011 2013

BNP (v.a.)

ISM industri (h.a.)

Kvartalsvis sesongjustert BNP-vekst og diffusjonsindeks rundt 50 (ISM)

1. kv. 2007 – 2. kv. 2013*

80 90 100 110 120 130

0 2 4 6 8 10 12

2007 2009 2011 2013

Arbeidsledighet (v.a.) Detaljhandel (h.a.)

Arbeidsledighet i prosent av arbeidsstyrken og detaljhandel

Indeks. 2010 = 100. Jan. 2007 – mai 2013

Kilde: Thomson Reuters

USA

* Tall for 2. kv. 2013 er tallet for mai 2013

(11)

Euroområdet

20 30 40 50 60 70

-3 -2 -1 0 1 2

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

BNP (v.a.) PMI (h.a.)

Kvartalsvis BNP-vekst og diffusjonsindeks rundt 50 (PMI)

1. kv. 2007 – 1. kv. 2013

Kilde: Thomson Reuters

(12)

90 100 110 120 130 140 150

2000 2003 2006 2009 2012 Irland

Spania Italia Portugal Frankrike Tyskland

Lønnskostnader per produsert enhet

Indeks. 2000 = 100. Sesongjustert.

1. kv. 2000 – 1. kv 2013

Euroområdet

0 5 10 15 20 25 30

Spania Irland Italia Tyskland Frankrike

Arbeidsledighet

Prosent av arbeidsstyrken Januar 2000 – april 2013

Kilder: OECD, Eurostat og Norges Bank

(13)

Euroområdet

Kilder: Eurostat og Norges Bank

Driftsbalanse. Prosent av BNP. Trekvartalers glidende gjennomsnitt.

1. kv. 2000 – 4. kv. 2012

-20 -15 -10 -5 0 5 10

2000 2003 2006 2009 2012

Irland Spania Italia

Portugal Frankrike Tyskland

(14)

Priser på kull, råolje og naturgass

USD per MMBTU.

Jan. 2003 – des. 2015

Råvarepriser

Indeks. 2. jan. 2003 = 100 2. jan. 2003 – 17. juni 2013

Kilder: IMF, Finansdepartementet, Thomson Reuters, Statistisk sentralbyrå, CME Group og Norges Bank

0 100 200 300 400 500 600 700

2003 2006 2009 2012

Aluminium Kobber

Hvete Mais

Soyabønner

0 5 10 15 20 25

2003 2006 2009 2012 2015

Gass Storbritannia Gass Russland Gass USA Kull USA Olje

Gass Norge Terminpriser

(15)

Renter på 10-års statsobligasjoner

Prosent. 1. jan. 2010 – 17. jun. 2013

0 1 2 3 4 5 6 7 8

2010 2011 2012 2013

0 1 2 3 4 5 6 7

Tyskland 8

USA Italia

Storbritannia Spania

Kilder: Bloomberg, Thomson Reuters og Norges Bank

Utvikling i

aksjemarkedene

Indeks. 1. jan. 2010 = 100.

1. jan. 2010 – 17. jun. 2013

0 20 40 60 80 100 120 140 160

2010 2011 2012 2013

Spania (IBEX) Japan (Nikkei) USA (S&P 500) Tyskland (DAX) Italia (FTSE MIB)

Fremvoksende økonomier (MSCI EM)

(16)

0 1 2 3

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

USA

Euroområdet² ⁾ Storbritannia Sverige

PPR 1/13 17. juni 2013

Forventede styringsrenter

Prosent. 1. januar 2010 – 31. desember 2017

¹⁾

Kilder: Thomson Reuters, Bloomberg og Norges Bank 1) Forventede styringsrenter basert på Overnight Indexed Swap (OIS)-renter. Dagstall fra

1. januar 2010 og kvartalstall fra 3. kvartal 2013 2) EONIA for euroområdet

(17)

Kilder: DNB Markets, Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

Utlånsrente boliglån og finansieringskostnader

Prosent. 1. januar 2010 – 17. juni 2013

0 1 2 3 4 5 6

jan. 10 jul. 10 jan. 11 jul. 11 jan. 12 jul. 12 jan. 13

Risikopåslag 5-års OMF

Differanse pengemarkedsrente og styringsrente Styringsrente

Utlånsrente bolig (rammelån)

Estimert finansieringskostnad boliglån

Anslag utlånsrente bolig (rammelån)

(18)

Anslag på ulike renter

Prosent. 1. kv. 2010 – 4. kv 2016

0 1 2 3 4 5 6

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Utlånsrente, husholdninger¹ ⁾ Styringsrente

Pengemarkedsrente

Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank 1) Gjennomsnittlig utlånsrente fra banker og kredittforetak

for alle utlån til husholdninger

(19)

Importveid valutakurs (I-44) ¹⁾

1. januar 2008 – 17. juni 2013

80 85 90 95 100 105 110 80

85 90 95 100 105 110

2008 2009 2010 2011 2012 2013

I-44

Anslag PPR 2/13 Anslag PPR 1/13

1) Stigende kurve betyr sterkere kronekurs Kilde: Norges Bank

(20)

Regionalt nettverk – vekst i produksjon

Siste 3 måneder og 6 måneder fram (annualisert). Prosent

-6 -4 -2 0 2 4 6 8

2003 2005 2007 2009 2011 2013

Forventet produksjon neste 6 mnd - i mai

Forventet produksjon neste 6 mnd - i januar

Kilde: Norges Banks regionale nettverk

(21)

0 1 2 3 4 5 6 7 8

1993 1996 1999 2002 2005 2008 2011

Arbeidsledighetsrate Årslønnsvekst

Årslønnsvekst ¹⁾ og arbeidsledighetsrate (AKU)

Prosent. 1993 – 2013 ²⁾

Kilder: Statistisk sentralbyrå, Det tekniske beregningsutvalget for inntektsoppgjørene (TBU) og Norges Bank

1) Inkl. anslag for kostnader knyttet til økt ferie og innføring av obligatorisk tjenestepensjon

2) Anslag for 2013 (stiplet)

(22)

Husholdningenes gjeldsvekst og boligpriser

Firekvartalersvekst. Prosent .1.kv. 2004 – 4.kv. 2016

¹⁾

-15 -10 -5 0 5 10 15 20 25

2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016

Boligpriser Gjeldsvekst

1) Boligpriser til mai 2013 og gjeldsvekst til april 2013

Kilder: Statistisk sentralbyrå, Eiendomsmeglerbransjen (NEF, EFF, FINN.no og ECON Pöyry) og Norges Bank

(23)

Husholdningenes gjeldsbelastning ¹⁾ og rentebelastning ²⁾

Prosent. 1.kv. 1988 – 4.kv.2016

0 50 100 150 200 250

0 2 4 6 8 10 12

1988 1991 1994 1997 2000 2003 2006 2009 2012 2015

Rentebelastning, venstre akse Gjeldsbelastning, høyre akse

1) Lånegjeld i prosent av disponibel inntekt korrigert for anslått reinvestert aksjeutbytte 2000 – 2005 og innløsing/nedsettelse av egenkapital 2006 – 2016. Anslag for 2013 – 2016

2) Renteutgifter etter skatt i prosent av disponibel inntekt korrigert for anslått reinvestert aksjeutbytte 2000 – 2005 og innløsing/nedsettelse av egenkapital 2006 – 2016 pluss renteutgifter. Anslag for 2013 – 2016

(24)

-2 -1 0 1 2 3 4 5 6

2008 2009 2010 2011 2012 2013

KPI-JAE

Norskproduserte varer og tjenester ex husleie Importerte konsumvarer

Husleie

KPI-JAE ¹⁾ . Totalt og fordelt etter leveringssektorer

Firekvartalersvekst. Prosent. 1. kv. 2008 – 1.kv. 2013

1) KPI justert for avgiftsendringer og uten energivarer Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

(25)

Konsumpriser

Tolvmånedersvekst. Prosent . Jan. 2004 – mai 2013

-2,5 0 2,5 5 7,5

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

KPI

20 prosent trimmet snitt KPI-JAE¹ ⁾

KPIXE²) KPIM³ ⁾

1) KPI justert for avgiftsendringer og uten energivarer

2) KPI justert for avgiftsendringer og uten midlertidige endringer i energipriser. Realtidstall.

3) Modellbasert indikator for underliggende inflasjon.

(26)

Anslag for KPI-JAE

Faktisk utvikling, anslag i referansebanen og fremskrivninger fra SAM.

Firekvartalersvekst. Prosent

0 1 2 3

mar. 11 sep. 11 mar. 12 sep. 12 mar. 13 sep. 13

PPR 2/13 PPR 1/13 SAM KPI-JAE

(27)

Styringsrenten i referansebanen

Prosent. 1. kv. 2008 – 4. kv. 2016

0 1 2 3 4 5 6 7

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

PPR 2/13 PPR 1/13

Strategiintervall 1 – 2 prosent

30%

50%

70%

90%

Kilde: Norges Bank