HOVEDSTYRET 4. NOVEMBER 2015

(1)

HOVEDSTYRET

4. NOVEMBER 2015

(2)

Utviklingen ute: BNP hos handelspartnerne

2

Volum. Eksportvekter. Firekvartalersvekst. Prosent. 1. kv. 2000 – 2. kv. 2015

-6 -4 -2 0 2 4 6 8 10

2000 2003 2006 2009 2012 2015

Fremvoksende økonomier Industriland

Kilder: Thomson Reuters og Norges Bank

(3)

Utviklingen ute: BNP

3

Sesongjustert volumindeks. 1.kv. 2008=100. 1. kv. 2008 – 3. kv. 2015

90 95 100 105 110 115

2008 2010 2012 2014

USA Sverige

Euroområdet Storbritannia

(4)

Utviklingen ute: Prisvekst

0 2 4

2010 2012 2014

USA

Euroområdet Storbritannia Sverige

-2 0 2 4 6 8

2010 2012 2014

USA

Euroområdet Storbritannia Sverige

4

Konsumpriser. Tolvmånedersvekst. Jan. 2010 – okt. 2015

Kjerneinflasjon KPI samlet

Kilde: Thomson Reuters

(5)

Styringsrenter

5

Faktisk og forventet. Prosent. 1. jan. 2010 – 1. okt. 2018

-1 0 1 2 3

2010 2012 2014 2016 2018

USA

Euroområdet Sverige PPR 3/15

Forventet 2. november 2015

Kilder: Bloomberg, Thomson Reuters og Norges Bank

(6)

Handelspartnernes terminrenter

6

Gjennomsnitt av forventede pengemarkedsrenter hos handelspartnerne. Prosent. 1. kv. 2016 – 4. kv. 2018

0 0,2 0,4 0,6 0,8 1

2016 2017 2018

PPR 3/15

2. november 2015

(7)

Rente 10-års statsobligasjoner

7

Prosent. 1. jan. 2014 – 2. nov. 2015

0 1 2 3 4

jan.14 jul.14 jan.15 jul.15

USA Storbritannia Sverige Tyskland Norge

Kilde: Bloomberg

(8)

Oljepris (Brent Blend)

8

USD per fat. Januar 2011 – desember 2018

0 20 40 60 80 100 120 140

2011 2013 2015 2017

PPR 2/15 PPR 3/15

Terminpris 2. november 2015 Spot

Kilde: Thomson Reuters

(9)

Kronekurs (I-44) og oljepris

9

1. jan. 2014 – 2. nov. 2015. Anslag 4. kvartal 2015 fra PPR 3/15

30 40 50 60 70 80 90 100 110 120 88

93

98

103

108

I-44¹ - importveid indeks (v.a.) Anslag I-44, PPR 3/15 (v.a.) Oljepris - USD per fat (h.a.)

1) Stigende kurve betyr sterkere kurs Kilder: Thomson Reuters og Norges Bank

(10)

Påslaget i pengemarkedet

10

Påslag 3 mnd. NIBOR. Prosentenheter. 1. jan. 2014 – 2. nov. 2015.

Anslag 4. kvartal 2015 fra PPR 3/15

0 0,1 0,2 0,3 0,4 0,5

Nibor-påslag Anslag PPR 3/15

(11)

Risikopåslag bankobligasjoner og OMF

11

Differanse mot renter på tyske statsobligasjoner. Basispunkter.

Januar 2014 – oktober 2015

Kilder: Reuters og DNB Markets

0 20 40 60 80 100 120 140 160

Norsk OMF Norsk senior

Europeisk senior Europeisk OMF

(12)

Petroleumsinvesteringer

12

Andel av BNP Fastlands-Norge. Prosent. Anslag for 2015 – 2018 fra PPR 3/15

Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

0 2 4 6 8 10 12

2000 2004 2008 2012 2016

Gjennomsnitt 2000-2014

(13)

BNP for Fastlands-Norge

13

Firekvartalersvekst. Prosent. 1. kv. 2013 – 4. kv. 2015

-2 -1 0 1 2 3 4

2013 2014 2015

SAM i PPR 3/15 SAM 28. oktober PPR 3/15

30%

50%

70%

90%

(14)

Regionalt nettverk

14

Forventet vekst neste seks måneder. Annualisert. Prosent

Kilde: Norges Bank

-5 -4 -3 -2 -1 0 1 2 3

Hjemme- markedsindustri

Eksportindustri Olje- leverandører

hjemme

Olje- leverandører

eksport

Bygg og anlegg Varehandel Tjenesteyting næringsliv

Tjenesteyting husholdninger

Januar 2015 Mai 2015 August 2015

(15)

AKU- og NAV-ledighet

15

Prosent. Sesongjustert. Januar 2006 – oktober 2015

0 1 2 3 4 5

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

AKU-ledighet NAV-ledighet

Gjennomsnitt AKU siden 2000 Gjennomsnitt NAV siden 2000

Kilder: Statistisk sentralbyrå, NAV og Norges Bank

(16)

Registrert ledighet etter fylke

16

Andel av arbeidsstyrken. Prosent. Sesongjustert. Jan. 2001 – okt. 2015

Kilder: NAV og Norges Bank

0 1 2 3 4 5

2001 2004 2007 2010 2013

Hordaland, Møre og Romsdal, Rogaland og Vest-Agder Resten av landet

(17)

Innvandring

17

Nettoinnvandring etter statsborgerskap og asylsøkere. Tusen personer. 2003 - 2018 Befolkning fra 20 til 66 år. Årsvekst.

Prosent. 2003 - 2018

Kilder: Statistisk sentralbyrå, UDI, Finansdepartementet og Norges Bank -0,5

0 0,5 1 1,5 2

-0,5 0 0,5 1 1,5 2

2003 2006 2009 2012 2015

Uten innvandrere Samlet

Anslag PPR 2/15

0 10 20 30 40 50

2003 2006 2009 2012 2015

Innvandring fra EU

Innvandring fra øvrige land Anslag PPR 2/15

Asylsøkere

Anslag i tilleggsproposisjonen Anslag i statsbudsjettet

(18)

Strukturelt, oljekorrigert underskudd og forventet avkastning av SPU

18

Mrd. 2016-kroner. 2001 - 2016

0 50 100 150 200 250 300

2001 2004 2007 2010 2013 2016

Strukturelt, oljekorrigert underskudd 4 prosent SPU

Kilde: Finansdepartementet

(19)

Varekonsumindeksen

19

Sesongjustert volumindeks. Januar 2012 – september 2015

Kilde: Statistisk sentralbyrå

115 120 125 130 135

2012 2013 2014 2015

(20)

Boligprisvekst

20

Prosent. Januar 2010 – september 2015

Kilder: Eiendom Norge, Finn.no og Eiendomsverdi

-5 0 5 10 15

-1 0 1 2 3

2010 2011 2012 2013 2014 2015

Sesongjustert månedsvekst (v.a.) Tolvmånedersvekst (h.a.)

(21)

Utlånsundersøkelsen

-60 -40 -20 0 20 40 60

2kv 3kv 4kv 2kv 3kv 4kv

Samlet kredittpraksis

21

Etterspørsel etter lån og endring i kredittpraksis

¹⁾

. Nettotall

²⁾

Ikke-finansielle foretak samlet Husholdninger

1) Negative tall innebærer innstramming i kredittpraksis

2) Nettotall fremkommer ved å veie sammen svarene i undersøkelsen. De blå søylene viser

rapportert utvikling for gjeldende kvartal. De røde punktene viser forventet utvikling for kvartalet.

Kilde: Norges Bank Etterspørsel

samlet

-60 -40 -20 0 20 40 60

2kv 3kv 4kv 2kv 3kv 4kv

Samlet kredittpraksis Etterspørsel

samlet

(22)

KPI-JAE samlet og fordelt etter leveringssektorer

22

Tolvmånedersvekst. Prosent. Januar 2012 – desember 2015

-2 -1 0 1 2 3 4

2012 2013 2014 2015

Importerte konsumvarer

Norskproduserte varer og tjenester KPI-JAE

Anslag PPR 3/15

(23)

Anslag på styringsrenten i PPR 3/15

23

Prosent. 1. kv. 2010 – 4. kv. 2018

Kilde: Norges Bank

-3 -2 -1 0 1 2 3 4 5

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

30%

50%

70%

90%

(24)

HOVEDSTYRET

4. NOVEMBER 2015