Hovedstyret
27. oktober 2010
BNP-anslag for 2010
Vekst i prosent
0 2 4 6 8 10 12
0 2 4 6 8 10 12
PPR 1/10 PPR 2/10 PPR 3/10
0 2 4 6 8 10 12
0 2 4 6 8 10 12
PPR 1/10 PPR 2/10 PPR 3/10
BNP-anslag for 2011
Vekst i prosent
Kilde: Norges Bank
Arbeidsmarkedet
Prosent av arbeidsstyrken. Sesongjustert.
Januar 2000 – september 2010
0 3 6 9 12 15 18 21
0 3 6 9 12 15 18 21
2000 2002 2004 2006 2008 2010 USA
Storbritannia Euroområdet Spania 1)
Kilde: Thomson Reuters
Arbeidsledighet Langtidsledighet
0 2 4 6 8 10 12 14
0 2 4 6 8 10 12 14
2000 2002 2004 2006 2008 2010 USA
Storbritannia Spania 1)
1) Ikke sesongjustert
Globale ubalanser
Driftsbalanse i prosent av verdens BNP. 1996 - 2009
-3 -2 -1 0 1 2 3 4
-3 -2 -1 0 1 2 3 4
1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008
USA
Oljeeksporterende land Tyskland og Japan
Kina og fremvoksende økonomier i Asia Resten av verden
Kilde: Det internasjonale valutafondet
50 60 70 80 90 100 110 120 130 140 150
50 60 70 80 90 100 110 120 130 140 150
2007 2008 2009 2010 2011
JPY
GBP BRL
USD CNY EUR
KRW
Utviklingen i effektive valutakurser
Indeks. 1. januar 2007 = 100. 1. januar 2007 – 25. oktober 2010
Kilder: Bank of England, JPMorgan og Norges Bank
Pris på sikring mot kredittrisiko (CDS) for gjeld utstedt av stater
5 års løpetid. Prosentenheter. 1. januar 2008 – 25. oktober 2010
0 3 6 9 12
0 3 6 9 12
jan. 08 jul. 08 jan. 09 jul. 09 jan. 10 jul. 10
Spania Portugal Irland Italia Hellas
Kilde: Bloomberg L.P.
Styringsrenter og beregnede terminrenter per 23. juni 2010 og 25. oktober 2010 1)
Prosent. 1. juli 2007 – 31. desember 2013
2)0 1 2 3 4 5 6 7
0 1 2 3 4 5 6 7
jul. 07 jul. 08 jul. 09 jul. 10 jul. 11 jul. 12 jul. 13
USA
Euroområdet Storbritannia
Kilder: Bloomberg L.P.
og Norges Bank 1) Stiplete linjer viser beregnede terminrenter per 23. juni 2010. Tynne linjer viser terminrenter
per 25. oktober 2010. Terminrentene er basert på Overnight Indexed Swap (OIS) renter.
2) Dagstall fra 1. juli 2007 og kvartalstall per 25. oktober 2010
Renter på 10-års statsobligasjoner
Prosent. 1. januar 2000 – 25. oktober 2010
0 2 4 6 8
0 2 4 6 8
jan. 00 jan. 02 jan. 04 jan. 06 jan. 08 jan. 10
USA
Euroområdet Storbritannia
Kilde: Thomson Reuters
Utvikling i aksjemarkedene
Indeks. 1. juni 2007 = 100. 1. juni 2007 – 25. oktober 2010
0 20 40 60 80 100 120 140
0 20 40 60 80 100 120 140
jun. 07 des. 07 jun. 08 des. 08 jun. 09 des. 09 jun. 10
USA
Euroområdet Japan
Norge
Fremvoksende markeder
Kilde: Thomson Reuters
Differansen mellom tremåneders pengemarkedsrenter i Norge og hos handelspartnerne, og importveid valutakurs (I-44) 1) . Månedstall (historisk) og kvartalstall (fremover). Januar 2002 – desember 2013
-2 -1 0 1 2 3 4 5 85
88 91 94 97 100 103 106
2002 2004 2006 2008 2010 2012
I-44, venstre akse
3 mnd rentedifferanse, høyre akse
Kilder: Thomson Reuters og Norges Bank 1) Stigende kurve betyr sterkere kronekurs
Realvalutakurser
Avvik fra gjennomsnittet 1970 – 2009. Prosent. 1970 – 2010
1)-20 -15 -10 -5 0 5 10 15 20 25
-20 -15 -10 -5 0 5 10 15 20 25
1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010
Relative lønninger Relative konsumpriser
1)Punktene viser gjennomsnittet for utviklingen hittil i 2010.
Stigende kurve indikerer svakere konkurranseevne
Kilder: Statistisk sentralbyrå, Det tekniske
beregningsutvalget for inntektsoppgjørene (TBU), Finansdepartementet og Norges Bank
Norges Banks regionale nettverk
Produksjon
Vekst siste 3 måneder og 6 måneder fram.
Indeks
1). Oktober 2002 – september 2010
-3 -2 -1 0 1 2 3 4
-3 -2 -1 0 1 2 3 4
okt. 02 okt. 04 okt. 06 okt. 08 okt. 10
Sysselsetting
Vekst siste 3 måneder og 3 måneder fram
2). Prosent. Oktober 2002 – september 2010
-3 -2 -1 0 1 2 3 4
-3 -2 -1 0 1 2 3 4
okt. 02 okt. 04 okt. 06 okt. 08 okt. 10
1) Skalaen går fra -5 til +5, der -5 indikerer stort fall mens +5 indikerer kraftig vekst.
Se artikkelen om Norges Banks regionale nettverk i Penger og Kreditt 2/09 for nærmere omtale.
2) Brudd i serien i 2004. Splittet i «siste 3 måneder» og «neste 3 måneder» fra og med 2005
Kilde: Norges Banks regionale nettverk
Tjenestekonsum og flytrafikk
Firekvartalersvekst.
1. kvartal 2001 – 3. kvartal 2010
-3 -2 -1 0 1 2 3 4 5 6 7 8
-15 -10 -5 0 5 10 15 20
2001 2003 2005 2007 2009
Flypassasjerer (v. akse) Tjenestekonsum (h. akse)
-3 -2 -1 0 1 2 3 4 5 6 7 8
-20 -15 -10 -5 0 5 10 15
2001 2003 2005 2007 2009
Ferieovernattinger (v. akse) Tjenestekonsum (h. akse)
Tjenestekonsum og ferieovernattinger
Firekvartalersvekst.
1. kvartal 2001 – 3. kvartal 2010
1)Kilder: Statistisk sentralbyrå og AVINOR 1)Ferieovernattinger i tredje kvartal 2010 er
basert på snittet mellom juli og august.
Gjeldsvekst til
husholdningene 1) og boligprisvekst
Tolvmånedersvekst. Prosent.
Januar 2002 – september 2010
2)2002 2005 2008
-15 -10 -5 0 5 10 15 20 25
-15 -10 -5 0 5 10 15 20 25
Boligpriser Gjeldsvekst
Gjeldsvekst til foretak 1) og vekst i pris på
næringseiendom 3)
Tolvmånedersvekst. Prosent.
Januar 2002 – juli 2010
-30 -20 -10 0 10 20 30 40 50
-30 -20 -10 0 10 20 30 40 50
2002 2005 2008
Salgspris næringseiendom Gjeldsvekst
1) Husholdninger K2, foretak K3 Fastlands-Norge 2) Boligpriser til september. Gjeldsvekst til august 3) ½ års tall. Til og med 1. halvår 2010
Kilder: Statistisk sentralbyrå, OPAK, eiendomsmeglerbransjen (NEF, EFF, FINN.no og ECON Pöyry), OBOS og Norges Bank
Endring i bankenes kredittpraksis
2. kvartal 2009 – 4. kvartal 2010
Kilde: Norges Bank
-50 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30 40 50
-50 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30 40 50
2. kv.
09
3. kv.
09
4. kv.
09
1. kv.
10
2. kv.
10
3. kv.
10
4. kv.
10
2. kv.
09
3. kv.
09
4. kv.
09
1. kv.
10
2. kv.
10
3. kv.
10
4. kv.
10 Faktisk kredittpraksis
Forventet kredittpraksis
Ikke-finansielle foretak Husholdninger
Styringsrente, pengemarkedsrente 1) , vektet utlånsrente fra bankene på nye boliglån 2)
og gjennomsnittlig utlånsrente for foretak 3)
Prosent. 1. juli 2007 – 25. oktober 2010
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
jul. 07 jan. 08 jul. 08 jan. 09 jul. 09 jan. 10 jul. 10
Pengemarkedsrente Styringsrente
Utlånsrente nye boliglån
Gjennomsnittlig utlånsrente foretak
Kilder: Norsk familieøkonomi AS, Statistisk sentralbyrå og Norges Bank 1) Tremåneders NIBOR (effektiv)
2) Renter på nye boliglån på 1 million kroner innenfor 60 prosent av kjøpesum med flytende rente. Tall for de 20 største bankene, vektet etter markedsandeler 3) Ikke-finansielle foretak. 2. kv. 2007 – 2. kv. 2010
Anslag for BNP for Fastlands-Norge
Fremskrivninger fra SAM 1) på ulike tidspunkt med vifte fra PPR 2/10. Firekvartalersvekst. Prosent
-4 -2 0 2 4 6 8
-4 -2 0 2 4 6 8
des. 09 mar. 10 jun. 10 sep. 10 des. 10 mar. 11
SAM 23. juni
SAM 22. september SAM 27. oktober
Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank 1) System for sammenveiing av korttidsmodeller. For mer informasjon
om SAM og anslagene, se www.norges-bank.no
KPI og KPIXE 1)
Anslag fra PPR 2/10 (stiplet). Tolvmånedersvekst. Prosent.
Januar 2007 – september 2010
-1 0 1 2 3 4 5 6
-1 0 1 2 3 4 5 6
2007 2008 2009 2010
KPI KPIXE
Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank
1) KPI justert for avgiftsendringer og uten midlertidige endringer i energipriser.
Realtidstall. Se Staff Memo 7/2008 og 3/2009 fra Norges Bank for omtale av KPIXE
Konsumpriser
Tolvmånedersvekst. Prosent. Januar 2002 – september 2010
-2,5 0 2,5 5 7,5
-2,5 0 2,5 5 7,5
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
KPI KPI-JAE
KPIXE KPI-FV 1)
KPIM 2) 20 prosent trimmet snitt
1) KPI justert for frekvens av prisendringer. Se Aktuell kommentar 7/2009 fra Norges Bank 2) Modellbasert indikator for underliggende inflasjon. Se Aktuell kommentar 5/2010 og ramme i PPR 3/10 fra Norges Bank
Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank
KPI-JAE 1)
Fremskrivninger fra SAM 2) på ulike tidspunkt med vifte fra PPR 2/10. Firekvartalersvekst. Prosent
0 1 2 3 4
0 1 2 3 4
mar. 09 sep. 09 mar. 10 sep. 10 mar. 11
SAM 23. juni
SAM 22. september SAM 27. oktober
Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank
90% 70% 50% 30%
1) KPI justert for avgiftsendringer og uten energivarer 2) System for sammenveiing av kortidsmodeller
Intervall for styringsrenten ved utgangen av hver strategiperiode, faktisk utvikling 1) og anslag på styringsrenten
Prosent. Januar 2008 – desember 2013
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
2008 2009 2010 2011 2012 2013
Strategiperiode
2/08
3/08
17. des. 08
1/09
2/09
3/09
1/10 2/10
Styringsrente
3/10
1) Hovedstyrets beslutning 27. oktober 2010 er ikke innarbeidet Kilde: Norges Bank
