Gjennomføringen av pengepolitikken

(1)

INNLEDNING TIL HØRING I

STORTINGETS FINANSKOMITÉ

SENTRALBANKSJEF ØYSTEIN OLSEN 4. MAI 2015

1

(2)

Inflasjon

2

Glidende tiårs gjennomsnitt

¹

og variasjon

²

i KPI. Prosent. 1982 – 2014

1) Det glidende gjennomsnittet er utregnet over en tiårsperiode.

2) Båndet rundt KPI er variasjonen i KPI i snittperioden, målt ved +/− et standardavvik.

Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

0 2 4 6 8 10 12 14

1982 1987 1992 1997 2002 2007 2012

Variasjon KPI

Inflasjonsmål

-8 -4 0 4 8

1982 1987 1992 1997 2002 2007 2012

1) Også kalt produksjonsgapet. Måler forskjellen mellom BNP og anslått potensielt BNP for Fastlands-Norge.

2) Båndet viser variasjonen i produksjonsgapet målt ved +/- et standardavvik. Standardavviket er utregnet over en tiårsperiode.

Kilde: Norges Bank

Nivå og variasjon

²

. Prosent. 1982 – 2014

Anslag på kapasitetsutnytting

¹

(3)

Pengemarkedsrente hos handelspartnerne

Prosent. 1. kv 2010 – 4. kv 2018

Kilder: Thomson Reuters og Norges Bank 3

0 0,4 0,8 1,2 1,6 2

2010 2012 2014 2016 2018

PPR 1/14 PPR 2/14 PPR 3/14 PPR 4/14 PPR 1/15

1) Terminrenter på ulike tidspunkt (stiplet)

(4)

Oljepris og importveid valutakursindeks(I-44) ¹

4

1. januar – 28. april 2015

2010 2011 2012 2013 2014 2015

40 50 60 70 80 90 100 110 120 130 140 80

85 90 95 100 105 110

I-44, venstre akse Oljepris, høyre akse

1)Stigende kurve betyr sterkere kurs

Kilder: Thomson Reuters og Norges Bank

(5)

Petroleumsinvesteringer

-20 -15 -10 -5 0 5 10 15 20

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Anslag PPR 4/14 Anslag PPR 1/15

5

Volum. Årsvekst. Prosent. 2011 – 2018

Kilder: Statistisk Sentralbyrå og Norges Bank

(6)

Renteprognoser i ulike pengepolitiske rapporter (PPR)

6

Prosent. 1. kv. 2008 – 4. kv. 2018