Gjennomføringen av pengepolitikken

(1)

INNLEDNING TIL HØRING I STORTINGETS FINANSKOMITÉ

SENTRALBANKSJEF ØYSTEIN OLSEN 15. mai 2017

(2)

Vekst internasjonalt

0 1 2 3 4 5 6

2010 2012 2014 2016 2018 2020

Globalt

Handelspartnere BNP globalt og hos handelspartnere.¹⁾Årsvekst. Prosent²⁾

1) Global vekst er vektet med kjøpekraftjusterte BNP-vekter. Vekst hos handelspartnerne er vektet med eksportvekter.

2) Anslag for 2016 - 2020 fra PPR 1/17.

Kilder: IMF, Thomson Reuters og Norges Bank

2

(3)

-1 -0,5 0 0,5 1 1,5 2 2,5

2014 2015 2016 2017 2018 2019

USA

Euroområdet¹⁾ Sverige

1) ESBs innskuddsrente. Eonia fra 3. kvartal 2017

Kilder: Bloomberg, Thomson Reuters og Norges Bank

Renter i USA, euroområdet og Sverige

Styringsrenter og beregnede terminrenter per 11. mai

3

(4)

Oljepris

USD per fat

Kilde: Thomson Reuters

0 20 40 60 80 100 120 140

2010 2012 2014 2016 2018 2020

Spotpris

Terminpriser mars 2014 Terminpriser mai 2017

4

(5)

Arbeidsledighet

Prosent. Sesongjustert

Kilde: Statistisk sentralbyrå og NAV

0 1 2 3 4 5 6 7

2000 2004 2008 2012 2016

AKU NAV

5

(6)

Relative lønnskostnader

Norske lønnskostnader relativt til handelspartnerne¹⁾. Indeks²⁾

80 90 100 110 120 130 140

1995 1999 2003 2007 2011 2015

Målt i egen valuta Målt i felles valuta

1) Timelønnskostnader i industrien.

2) Indeks 1995 = 100.

Kilder: Statistisk sentralbyrå, TBU og Norges Bank

6

(7)

Eksport fra Fastlands-Norge

Endring fra 2014 til 2016. Milliarder kroner. Faste 2014-priser

1) Sjømat, elektrisitet, raffinerte oljeprodukter, metaller, treforedlingsprodukter og kjemiske råvarer

Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

-20 -15 -10 -5 0 5 10 15 20 Andre varer og tjenester

Turisme Råvarer¹⁾ Eksport fra oljeleverandører mv.

Total fastlandseksport

7

(8)

Investeringer

Faste 2014 priser.¹⁾ I milliarder kroner

1) Anslag for 2017-2020 fra PPR 1/17

50 100 150 200 250 300 350

2000 2003 2006 2009 2012 2015 2018

Petroleums- investeringer

Boliginvesteringer Andre foretaks- investeringer

8

(9)

BNP for Fastlands-Norge

0 1 2 3 4

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 Volum. Årsvekst.¹⁾Prosent

1) Anslag for 2017-2020 fra PPR 1/17.

9

(10)

Styringsrente og inflasjon

Prosent

0 1 2 3 4

2011 2013 2015 2017 2019 KPI-JAE

0 1 2 3 4

2011 2013 2015 2017 2019 Styringsrenten

10

(11)

Inflasjonen

-2 0 2 4 6 8 10 12

1985 1989 1993 1997 2001 2005 2009 2013 2017

Inflasjonsmål KPI

KPI, tiårs glidende gjennomsnitt

KPI, femårs glidende gjennomsnitt

Prosent

11

(12)

INNLEDNING TIL HØRING I STORTINGETS FINANSKOMITÉ

SENTRALBANKSJEF ØYSTEIN OLSEN 15. mai 2017