• No results found

4. desember 2013 Hovedstyret

N/A
N/A
Info
Nedlasting
Protected

Academic year: 2022

Share "4. desember 2013 Hovedstyret"

Copied!
21
0
0

Laster.... (Se fulltekst nå)

Last ned nå ( 21 sider )

Fulltekst

(1)

Hovedstyret

4. desember 2013

(2)

-4 -2 0 2 4

-4 -2 0 2 4

2008 2010 2012 2014 2016

Produksjonsgap

-1 0 1 2 3 4 5

-1 0 1 2 3 4 5

2008 2010 2012 2014 2016

KPI-JAE

-1 0 1 2 3 4 5

-1 0 1 2 3 4 5

2008 2010 2012 2014 2016

KPI

0 1 2 3 4 5 6 7

0 1 2 3 4 5 6 7

2008 2010 2012 2014 2016

Styringsrente

Referansebaner i PPR 4/13

Prosent. 1. kv. 2008 – 4. kv. 2016

30%

50%

70%

90%

Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

(3)

0 1 2 3 4 5 6

0 1 2 3 4 5 6

2008 2010 2012 2014 2016

Styringsrenten

-2 -1 0 1 2 3 4

-2 -1 0 1 2 3 4

2008 2010 2012 2014 2016

Produksjonsgap

0 1 2 3 4

0 1 2 3 4

2008 2010 2012 2014 2016

KPI-JAE

Kriterium 1 Kriterium 1&2 Kriterium 1,2&3

Kriterier for en god rentebane

Prosent. 1. kv. 2008 – 4. kv. 2016

Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

(4)

Faktorer bak endringer i renteprognosen

Fra PPR 3/13 til PPR 4/13. Akkumulerte bidrag. Prosentenheter

Kilde: Norges Bank

-2 -1 0 1 2

-2 -1 0 1 2

1.kv.14 3.kv.14 1.kv.15 3.kv.15 1.kv.16 3.kv.16

Påslag i pengemarkedet Utlånsmarginer

Valutakurs Utenlandske renter

Priser Utenlandsk etterspørsel

Kostnader Kapasitetsutnytting

Endringer i prognosen

(5)

Tremåneders pengemarkedsrente i

referansebanen¹ ) og beregnede terminrenter² )

Prosent. 1. kv. 2008 – 4. kv. 2016

1) Styringsrente i referansebanen med påslag i det norske pengemarkedet. Beregningene er basert på at varslede renteendringer prises inn i pengemarkedet

2) Terminrentene er basert på rentene i pengemarkedet og renteswapper. Det røde og blå intervallet viser høyeste og laveste rente i henholdsvis tidsrommene 30. august – 12.

september 2013 og 18. - 29. november 2013. Kilder: Thomson Reuters og Norges Bank

0 1 2 3 4 5 6 7 8

0 1 2 3 4 5 6 7 8

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Beregnede terminrenter PPR 3/13 Beregnede terminrenter PPR 4/13

Pengemarkedsrente i referansebanen PPR 3/13

Pengemarkedsrente i referansebanen PPR 4/13

(6)

-6 -4 -2 0 2 4 6

-6 -4 -2 0 2 4 6

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

PPR 3/13 PPR 4/13

BNP hos handelspartnerne

Volum. Firekvartalersvekst. Prosent. 1. kv. 2008 – 4. kv. 2016

Kilder: Thomson Reuters og Norges Bank

(7)

Finansmarkedene

0 1 2 3 4 5 6 7 8

0 1 2 3 4 5 6 7 8

2010 2011 2012 2013

USA Storbritannia

Spania Italia

Tyskland

PPR 3/13

Kilde: Bloomberg

80 90 100 110 120 130 140

80 90 100 110 120 130 140

jan. 13 apr. 13 jul. 13 okt. 13

Tyskland (DAX) Spania (IBEX) Italia (FTSE MIB) USA (S&P 500)

PPR 2/13

PPR 3/13

Aksjemarkeder

1. jan. 2013 = 100. 1. jan. – 2. des. 2013

PPR 2/13

Rente 10-års statsobligasjoner

Prosent. 1. Jan. 2010 – 2. des. 2013

(8)

Forventede styringsrenter

Prosent. 1. jan. 2010 – 31. des. 2016

1)

Kilder: Bloomberg og Norges Bank

0 1 2 3

0 1 2 3

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

USA

Euroområdet² ⁾ Sverige

Storbritannia

1) Stiplete linjer viser beregnede terminrenter per 12. september 2013. Tynne linjer viser terminrenter per 2. desember 2013. Terminrentene er basert på Overnight Index Swap (OIS) renter. Dagstall fra 1. januar 2010 og kvartalstall fra 1. kvartal 2014

2) EONIA for euroområdet fra 1. kvartal 2014

(9)

Priser på kull, råolje og naturgass

USD per MMBTU

1)

. Jan. 2005 – des. 2015

Kilder: IMF, Thomson Reuters, Statistisk sentralbyrå, Finansdepartementet og Norges Bank

0 5 10 15 20 25

0 5 10 15 20 25

2005 2007 2009 2011 2013 2015

Kull USA Olje

Gass Storbritannia Gass USA

Gass Russland Gass Norge Terminpriser

1) Million British thermal unit

(10)

Kilde: Thomson Reuters og Norges Bank 1) Differanse mellom tremåneders pengemarkedsrente i Norge og hos

handelspartnerne

2) Stigende kurve betyr sterkere kurs

-2 -1 0 1 2 3 4 5 80

85

90

95

100

105

2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016

I-44, venstre akse

3 mnd rentedifferanse, høyre akse

Rentedifferanse 1) og importveid valutakurs (I-44) 2)

Jan. 2004 – des. 2016

(11)

0 1 2 3 4 5 6

0 1 2 3 4 5 6

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Styringsrente

Pengemarkedsrente

Utlånsrente, husholdninger 1)

Anslag på ulike renter

Prosent. 1. kv. 2010 – 4. kv. 2016

Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank 1) Gjennomsnittlig utlånsrente fra banker og

kredittforetak for alle utlån til husholdninger

(12)

Vekst i produksjon

Siste 3 måneder og 6 måneder fram. Annualisert. Prosent.

1. kv. 2003 – 2. kv. 2014

-6 -4 -2 0 2 4 6 8 10 12 14

-6 -4 -2 0 2 4 6 8 10 12 14

2003 2005 2007 2009 2011 2013

BNP Fastlands-Norge Regionalt nettverk

12

Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

(13)

Regionalt nettverk - vekst i produksjon

Faktisk vekst siste 3 mnd. Annualisert. Prosent. Okt. 2002 – okt. 2013

-6 -4 -2 0 2 4 6 8 10

-6 -4 -2 0 2 4 6 8 10

2002 2005 2007 2010 2012

Bygg og anlegg Varehandel

Industri Tjenester

-6 -4 -2 0 2 4 6 8 10

-6 -4 -2 0 2 4 6 8 10

2002 2004 2007 2009 2012

Eksportindustrien

Oljeleverandørindustrien (norsk sokkel) Hjemmemarkedsindustri

Kilde: Norges Banks regionale nettverk

(14)

Regionalt nettverk

Kapasitetsproblemer og tilgang på arbeidskraft

1)

1. kv. 2005 – 4. kv. 2013

10 20 30 40 50 60 70 80

10 20 30 40 50 60 70 80

2005 2007 2009 2011 2013

Kapasitetsproblemer Tilgang på arbeidskraft

1) Andel av kontaktbedrifter som vil ha noen eller betydelige problemer med å møte en vekst i etterspørselen og andel av kontakter som svarer at tilgangen på arbeidskraft begrenser produksjonen

Arbeidsledigheten

I prosent av arbeidsstyrken. Sesongjustert.

Jan. 2006 – nov. 2013

Kilder: Statistisk sentralbyrå, NAV og Norges Bank

1 2 3 4

1 2 3 4

2006 2008 2010 2012

NAV AKU

(15)

Anslag på underkomponenter av BNP

Årsvekst. Prosent

-1 1 3 5 7 9 11 13 15

-1 1 3 5 7 9 11 13 15

2012 2013 2014

Gjennomsnitt 2002-2012

Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

(16)

Varekonsumindeksen

Sesongjustert. Jan. 2007 – okt. 2013

100 105 110 115 120 125 130 135 140

100 105 110 115 120 125 130 135 140

jan. 07 jan. 08 jan. 09 jan. 10 jan. 11 jan. 12 jan. 13

Kilde: Statistisk sentralbyrå

(17)

0 2 4 6 8

0 2 4 6 8

2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015

Husholdningenes konsum

Husholdningenes disponible realinntekt

Husholdningenes konsum og disponibel realinntekt

Årsvekst. Prosent. 2003 - 2016

Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

(18)

KPI-JAE

Tolvmånedersvekst. Prosent. Jan. 2009 – mar. 2014

-2 -1 0 1 2 3 4

-2 -1 0 1 2 3 4

2009 2010 2011 2012 2013 2014

Norskproduserte varer og tjenester Importerte konsumvarer

KPI-JAE

Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

(19)

0 1 2 3

0 1 2 3

mar. 11 sep. 11 mar. 12 sep. 12 mar. 13 sep. 13 mar. 14

KPI-JAE PPR 4/13 SAM

30% 50% 70% 90%

KPI-JAE

Faktisk utvikling, anslag i referansebanen og fremskrivninger fra SAM

1)

med usikkerhetsvifte. Firekvartalersvekst. Prosent. 1. kv. 2011 – 1. kv. 2014

Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank 1) System for sammenveiing av korttidsmodeller

(20)

0 1 2 3 4 5 6 7

0 1 2 3 4 5 6 7

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

PPR 3/13 PPR 4/13

30% 50% 70% 90%

Styringsrenten

Vifte fra PPR 3/13. Prosent. 1. kv. 2008 – 4. kv. 2016

Kilde: Norges Bank

(21)

Hovedstyret

4. desember 2013

Referanser

Last ned nå ( PDF - 21 sider - 363.97 KB )

RELATERTE DOKUMENTER

22. september 2010 Hovedstyret

1) Forventet styringsrente er avledet av Overnight Indexed Swap (OIS) renter. For Norge er Norges Banks anslag på markedets forventede styringsrente brukt.. 10. Portugal Spania

THE EXECUTIVE BOARD 11 MAY 2016

Forward rates are based on Overnight Index Swap (OIS) rates.. Forward money market rates for trading partners

THE EXECUTIVE BOARD 16 MARCH 2016

Forward rates are based on Overnight Index Swap (OIS) rates. Sources: Bloomberg, Thomson Reuters and Norges Bank.. Sources: Thomson Reuters and Norges Bank.. Three-month Nibor

Executive Board meeting

1) Based on Overnight Index Swap (OIS) rates. Daily figures from 1 January 2008 and quarterly figures from 2012 Q3 2) Interest rate on the main refinancing operations, EONIA

2013201420152016201720182019202020212022–2–1012345–2–1012345

Forward rates are estimated based on Overnight Index Swap (OIS) rates. 3) ECB deposit facility rate.. 2) Reported output growth past three months converted to quarterly

World trade and global manufacturing output

Sources: Bloomberg, Thomson Reuters and Norges Bank 1) Expected key rates are derived from Overnight Indexed Swap (OIS) rates.. Key policy rate, money market rate 1) ,weighted

FINAL REPORT: ESTABLISHING AN OVERNIGHT INDEX SWAP (OIS) MARKET IN NOK

Recommendations for Interdealer Cross-Currency Swap Market Conventions. 7 As yet it is unclear which of these will become market standard in global markets, but the sub-working

December 2020

An OIS (overnight indexed swap) market in Norway linked to Nowa will be useful for market participants entering into contracts with Nowa as a benchmark and for participants wishing