Hovedstyret
11. august 2010
Tremånedersvekst
2002 2006 2010
-15 -10 -5 0 5 10
-15 -10 -5 0 5 10
Verdenshandel Industriproduksjon
Nivå
80 100 120 140 160 180
80 100 120 140 160 180
2002 2006 2010
Verdenshandel Industriproduksjon
Kilde: CPB Netherlands Bureau for Economic Policy Analysis
Verdenshandel og global industriproduksjon
Tre måneders glidende gjennomsnitt. Volum. Sesongjustert. Prosent.
Januar 2002 – mai 2010
Global industriproduksjon og etterspørsel
Indeks. Januar 2000 – mai 2010. Gjennomsnitt = 100
Kilde: JP Morgan
Makropulsindeks
Faktiske utfall i nøkkeltall i forhold til forventningene.
Uke 1 2005 – uke 31 2010
Kilder: Westpac og Bloomberg
-1 -0,8 -0,6 -0,4 -0,2 0 0,2 0,4 0,6 0,8 1
-1 -0,8 -0,6 -0,4 -0,2 0 0,2 0,4 0,6 0,8 1
2005 2006 2007 2008 2009 2010
USA Europa
BNP – BRIC-landene
Firekvartalersvekst. Prosent. 1. kvartal 2000 – 2. kvartal 2010
-15 -10 -5 0 5 10 15
-15 -10 -5 0 5 10 15
2000 2002 2004 2006 2008 2010
Brasil Kina
India Russland
Kilde: Thomson Reuters
Anslag for BNP-vekst i 2010
Anslag gitt på ulike tidspunkter av utvalgte investeringsbanker
Euroområdet
0,0 0,5 1,0 1,5 2,0
0,0 0,5 1,0 1,5 2,0
April Mai Juni Juli
JP Morgan Goldman Sachs Morgan Stanley
USA
0,0 1,0 2,0 3,0 4,0
0,0 1,0 2,0 3,0 4,0
April Mai Juni Juli
JP Morgan Goldman Sachs Morgan Stanley
Kilde: Consensus Economics
Anslag for BNP-vekst i 2011
Anslag gitt på ulike tidspunkter av utvalgte investeringsbanker
Euroområdet
0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5
0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5
April Mai Juni Juli
JP Morgan Goldman Sachs Morgan Stanley
USA
0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5
0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5
April Mai Juni Juli
JP Morgan Goldman Sachs Morgan Stanley
Kilde: Consensus Economics
0 3 6 9 12 15 18 21
0 3 6 9 12 15 18 21
2000 2002 2004 2006 2008 2010
USA
Storbritannia Euroområdet Spania1)
Kilde: Thomson Reuters
Arbeidsmarkedet
Prosent av arbeidsstyrken. Sesongjustert.
Januar 2000 – juli 2010
Arbeidsledighet Langtidsledighet
0 2 4 6 8 10 12 14
0 2 4 6 8 10 12 14
2000 2002 2004 2006 2008 2010
USA
Storbritannia Spania1)
1) Ikke sesongjustert
Offentlig bruttogjeld*
Offentlig budsjettbalanse*
Planlagt innstramming* i 2010 og 2011
Hellas 115,1 -13,6 11,5 Portugal 76,8 -9,4 3,3 Spania 53,2 -11,2 5,0 Italia 115,8 -5,3 1,7 Irland 64,0 -14,3 2,1
Frankrike 77,6 -7,5 5,2 (2010-2013) Tyskland 73,2 -3,3 1 (2011-2014)
ØMU 78,7 -6,3
USA 83,2 -11,0
UK (fiskal år 2008/2009)
71,4 -12,3 Ca. 8 (til og med budsjettåret 2014/2015) Danmark 41,6 -2,7 1,5 (2013)
*) I prosent av BNP i 2009
Innstramming i OECD-land
Kilder: Eurostat, OECD, nasjonale finansdepartement og Financial Times
Scenarioer for stresstester
Differanse i BNP-vekst mellom referansebane og stressalternativ i EUs stresstest, USAs stresstest og i Norges Banks stresstest fra Finansiell Stabilitet 1/2010. Prosentenheter
-5 -4 -3 -2 -1 0 1 2 3 4
-5 -4 -3 -2 -1 0 1 2 3 4
År 1 År 2 År 3 År 4 År 5
USA EU27 Fastlands-Norge
Kilder: CEBS, Federal Reserve og Norges Bank
Effektiv avkastning på 10-års statsobligasjoner
Differanse mot Tyskland. Prosentenheter. 1. januar 2007 – 9. august 2010
Kilde: Bloomberg
0 2 4 6 8 10
0 2 4 6 8 10
jan. 07 jul. 07 jan. 08 jul. 08 jan. 09 jul. 09 jan. 10 jul. 10
Portugal
Spania
Italia
Irland
Hellas
Internasjonale aksjekurser
Totalavkastning. Indeks. 2. januar 2007 = 100.
2. januar 2007 – 9. august 2010
Kilde: Thomson Reuters
0 20 40 60 80 100 120 140 160
0 20 40 60 80 100 120 140 160
jan. 07 jul. 07 jan. 08 jul. 08 jan. 09 jul. 09 jan. 10 jul. 10
Europa Stoxx Japan Topix Norge OSEBX USA S&P 500
Fremvoksende økonomier MSCI
Pris på norsk olje-, gass- og petroleumseksport
USD/fat. Februar 1999 – juni 2010
0 20 40 60 80 100 120 140 160
0 20 40 60 80 100 120 140 160
1999 2001 2003 2005 2007 2009
Oljepris
Petroleumspris 1) Gasspris
Kilder: Thomson Reuters, Statistisk sentralbyrå og Norges Bank 1) Vektet gjennomsnitt av pris på oljeeksport og gasseksport
0 100 200 300 400 500 600 700
0 100 200 300 400 500 600 700
2002 2004 2006 2008 2010 2012
Aluminium Kobber
Industrimetallpriser
USD. Indeks. 02.01.2002 = 100. Januar 2002 – august 2010.
Terminpriser september 2010 – mars 2013
Kilder: Thomson Reuters og Norges Bank
PPR 2/10
9. august 2010
Utestående lån fra Den europeiske sentralbanken
Milliarder euro. 1. januar 2010 – 9. august 2010
Kilde: Bloomberg
400 500 600 700 800 900 1000
400 500 600 700 800 900 1000
jan. 10 feb. 10 mar. 10 apr. 10 mai. 10 jun. 10 jul. 10 aug. 10
Styringsrenter og beregnede terminrenter per 23. juni 2010 og 9. august 2010 1)
Prosent. 1. januar 2007 – 31. desember 2013
2)Kilder: Bloomberg og Norges Bank
0 1 2 3 4 5 6 7
0 1 2 3 4 5 6 7
jan. 07 jan. 08 jan. 09 jan. 10 jan. 11 jan. 12 jan. 13
USA Euroområdet Storbritannia
PPR 2/10 9. august 2010
1) Stiplede linjer viser beregnede terminrenter per 23. juni 2010. Tynne linjer viser terminrentene per 9. august 2010. Terminrentene er basert på Overnight Indexed Swap (OIS).
2) Dagstall fra 1. januar 2007 og kvartalstall per 9. august 2010.
80 85 90 95 100 105 110
80 85 90 95 100 105 110
jan.07 jul.07 jan.08 jul.08 jan.09 jul.09 jan.10 jul.10
PPR 2/10 PPR 1/10
Utviklingen i importveid kronekurs (I-44)
1. januar 2007 – 9. august 2010
Kilde: Norges Bank Lehman konkurs
Anslag PPR 2/10
Differansen mellom tremåneders pengemarkedsrente og forventninger om styringsrenten i markedet 1)
Prosentenheter. 5-dagers glidende gjennomsnitt.
4. januar 2007 – 9. august 2010
Kilder: Bloomberg, Thomson Reuters og Norges Bank
0 1 2 3 4
0 1 2 3 4
jan. 07 jul. 07 jan. 08 jul. 08 jan. 09 jul. 09 jan. 10 jul. 10
USA Norge Handelspartnere Euroområdet
1) Forventet styringsrente er avledet av Overnight Indexed Swap (OIS) renter. For Norge er Norges Banks anslag på markedets forventede styringsrente brukt
Styringsrente, pengemarkedsrente 1) , vektet utlånsrente fra bankene på nye lån 2) og
gjennomsnittlig utlånsrente for foretak 3)
Prosentenheter. 1. juni 2007 – 9. august 2010
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
jun. 07 des. 07 jun. 08 des. 08 jun. 09 des. 09 jun. 10
Vektet utlånsrente nye boliglån 3-måneders NIBOR
Norges Banks styringsrente
Gjennomsnittlig utlånsrente foretak
Kilder: Norsk familieøkonomi AS, Statistisk Sentralbyrå og Norges Bank 1) Tremåneders NIBOR (effektiv)
2) Renter på nye boliglån på 1 million kroner innenfor 60% av kjøpesum
med flytende rente. Tall for de 20 største bankene, vektet etter markedsandeler
3) Bankenes renter til ikke-finansielle foretak. Kvartalstall. 2. kvartal 2007 – 1. kvartal 2010
Endring i bankenes kredittpraksis
2. kvartal 2009 – 3. kvartal 2010
Kilde: Norges Bank
-50 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30 40 50
-50 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30 40 50
2. kv.
09
3. kv.
09
4. kv.
09
1. kv.
10
2. kv.
10
3. kv.
10
2. kv.
09
3. kv.
09
4. kv.
09
1. kv.
10
2. kv.
10
3. kv.
10
Faktisk
kredittpraksis Forventet kredittpraksis
Ikke-finansielle foretak Husholdninger
Eksport og import av tradisjonelle varer
Sesongjusterte volumindekser. 2000 = 100. 1. kvartal 2002 – 2. kvartal 2010
90 100 110 120 130 140 150 160 170
90 100 110 120 130 140 150 160 170
2002 2004 2006 2008 2010
Eksport uten skip og plattformer, råolje og naturgass Import uten skip og plattformer
Kilde: Statistisk sentralbyrå
Anslag for BNP for Fastlands-Norge
Fremskrivninger fra SAM 1) med vifte fra PPR 2/10 og SAM per 10.
august 2010. Firekvartalersvekst. Prosent
Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank
-4 -2 0 2 4 6 8
-4 -2 0 2 4 6 8
des. 09 mar. 10 jun. 10 sep. 10 des. 10 mar. 11 jun. 11
SAM i PPR 2/10
Referansebane PPR 2/10 Nytt SAM-anslag (10. august)
1) System for sammenveiing av korttidsmodeller. For mer informasjon om SAM og anslagene, se www.norges-bank.no
KPI, KPI-JAE 1) og KPIXE 2)
Anslag fra PPR 2/10 (stiplede). Tolvmånedersvekst. Prosent Januar 2007 – september 2010
-1 0 1 2 3 4 5 6
-1 0 1 2 3 4 5 6
2007 2008 2009 2010
KPI KPI-JAE KPIXE
Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank 1) KPI justert for avgiftsendringer og uten energivarer
2) KPI justert for avgiftsendringer og uten midlertidige endringer i energipriser. Realtidstall. Se Staff Memo 7/2008 og 3/2009 fra Norges Bank for omtale av KPIXE
Anslag for KPI-JAE 1)
Fremskrivninger fra SAM 2) med vifte fra PPR 2/10 og SAM per 10.
august 2010. Firekvartalersvekst. Prosent
Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank
0 1 2 3 4
0 1 2 3 4
des. 09 mar. 10 jun. 10 sep. 10 des. 10 mar. 11 jun. 11
SAM i PPR 2/10
Referansebane PPR 2/10 Nytt SAM-anslag (10. august)
1) KPI justert for avgiftsendringer og uten energivarer
2) System for sammenveiing av korttidsmodeller. For mer informasjon om SAM og anslagene, se www.norges-bank.no
