Pressió de saturació de vapor mitjana (e s )

de dois períodos do Benigno (2009), derive a curva de demanda agregada no formato log-linearizado. Discuta sobre os determinantes da inclinação dessa curva.

79. A partir do problema de otimização do agente representativo no modelo de dois períodos do Benigno (2009), derive a curva de demanda agregada no formato log-linearizado. Discuta sobre os determinantes da inclinação dessa curva.

80. A partir do problema de otimização das firmas que podem reajustar preços no curto prazo e da definição do nível de preços da economia, derive a curva de oferta agregada da economia no formato log-linearizado. Discuta sobre os determinantes da inclinação dessa curva.

81. Mostre qual é o equilíbrio do modelo Novo Keynesiano de dois períodos algebricamente supondo 𝑝𝐸 = 𝑝̅, ou seja, coloque as variáveis endógenas, y e p, como função das variáveis exógenas: 𝑦𝑛, 𝑖, 𝑔, 𝜏_𝐶, 𝑦̅𝑛, 𝑔̅, 𝑝̅ 𝑒 𝜏̅_𝐶.

82. Mostre qual é a definição de 𝑦𝑛 como função de 𝜎, 𝜂, 𝜃, 𝑎, 𝑔, 𝜏_𝑐, 𝜏_𝑦, 𝜏_𝑙 𝑒 𝜏_𝑤 e de 𝑦̅𝑛 como função de 𝜎, 𝜂, 𝜃, 𝑎̅, 𝑔̅, 𝜏̅_𝑐, 𝜏̅_𝑦, 𝜏̅_𝑙 𝑒 𝜏̅_𝑤 .

83. Mostre graficamente e explique como será a resposta da economia a um choque negativo transitório de produtividade sem a intervenção do Banco Central. Para fazer a análise parta de um equilíbrio inicial no qual 𝑝 = 𝑝𝑒_{= 𝑝̅ e 𝑖 = 𝑟}𝑛_{. Explique como e porque o Banco Central deveria alterar a}

taxa de juros nominal.

84. Mostre graficamente e explique como será a resposta da economia a um choque negativo esperado de produtividade (pessimismo em relação a produtividade futura da economia) sem a intervenção do Banco Central. Para fazer a análise parta de um equilíbrio inicial no qual 𝑝 = 𝑝𝑒= 𝑝̅ e 𝑖 = 𝑟𝑛_{. Explique como e porque o Banco Central deveria alterar a taxa de juros}

nominal.

85. Mostre graficamente e explique como será a resposta da economia a um choque negativo permanente de produtividade sem a intervenção do Banco Central. Para fazer a análise parta de um equilíbrio inicial no qual 𝑝 = 𝑝𝑒_{= 𝑝̅ e 𝑖 = 𝑟}𝑛_{. Explique como e porque o Banco Central deveria}

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86. Mostre graficamente e explique como será a resposta da economia a um choque positivo no mark-up sem a intervenção do Banco Central. Para fazer a análise parta de um equilíbrio inicial no qual 𝑝 = 𝑝𝑒= 𝑝̅ e 𝑖 = 𝑟𝑛. Explique porque nesse caso o Banco Central enfrenta um dilema de política monetária (use o gráfico para ilustrar seu raciocínio).

87. A tabela a seguir contém os parâmetros estruturais de uma determinada economia Novo Keynesiana de 2 períodos:

𝛽 = 0.99; 𝜃 = 11; 𝛼 = 0,66; 𝜎 = 0,5; 𝜂 = 1; 𝑎 = 𝑎̅ = 0; 𝑔 = 𝑔̅ = 20%; 𝜏𝑐 = 𝜏𝑦

= 𝜏̅𝑐= 𝜏̅𝑦= 10%; 𝜏𝑙 = 𝜏𝑤= 𝜏̅𝑙 = 𝜏̅𝑤= 5%; 𝑝̅ = 0

Baseados nesses valores, responda as perguntas abaixo: a. Calcule 𝜇 𝑒 𝜇̅.

b. Calcule 𝑦𝑛 𝑒 𝑦̅𝑛.

c. Baseado nos valores de b), calcule 𝑌𝑛 𝑒 𝑌̅𝑛. d. Calcule 𝑦𝑒 𝑒 𝑦̅𝑒.

e. Calcule 𝑟𝑛.

f. Suponha que 𝑝𝐸 = 𝑝̅ e 𝑖 = 𝑟𝑛. Calcule y e p de equilíbrio.

g. Agora suponha que 𝑔 = 22% . Utilizando o equilíbrio algébrico calculado em 3, calcule os novos y e p de equilíbrio supondo que o Banco Central não altera a política monetária frente a esse choque. Qual é o multiplicador dos gastos do governo? Explique porque esse multiplicador é menor do que 1.

h. Mostre que no equilíbrio de g) o produto de equilíbrio subiu mais do que o natural.

i. O que você acha que o Banco Central deve fazer com a taxa de juros i em resposta a variação de 𝑔 na letra f? Dica: Utilize o resultado da letra h) para fundamentar a sua resposta.

88. Suponha o modelo Novo Keynesiano de 2 períodos como descrito em Benigno (2009) para os países A e B:

𝐴𝐷𝐴 _{= 𝐴𝐷}𝐵_{: 𝑦 = 𝑦̅}𝑛_{+ (𝑔 − 𝑔̅) − 𝜎[𝑖 − (𝑝̅ − 𝑝) − (𝜏̅}

𝐶− 𝜏𝐶) − 𝑙𝑛(1 𝛽⁄ )] 𝐴𝑆𝐴_{: 𝑝 = 𝑝̅ + 𝜅}𝐴_{(𝑦 − 𝑦}𝑛₎

𝐴𝑆𝐵_{: 𝑝 = 𝑝̅ + 𝜅}𝐵_{(𝑦 − 𝑦}𝑛₎

Logo, a AD das duas economias são idênticas, mas a AS não. Com base nessas equações, responda:

a. Explique quais são os microfundamentos da equação de demanda agregada, ou seja, da onde vem a relação entre y e p expressa pela curva

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AD. Explique também os determinantes do sinal e do tamanho da inclinação da AD.

b. Agora suponha que as economias A e B estejam inicialmente no mesmo ponto de equilíbrio, aonde 𝑝 = 𝑝̅ 𝑒 𝑦 = 𝑦𝑛. Suponha que a proporção de firmas com preços flexíveis em relação a firmas com preços rígidos é maior na economia A do que na B. Suponha que ocorra um aumento de g de mesma magnitude nas duas economias. Mostre em um mesmo gráfico o efeito do choque g nas duas economias supondo que o Banco Central não reage, explicando as diferenças de efeito do aumento de g em y e p nas duas economias.

c. Suponha agora que você está no comando do Banco Central das duas economias. Mostre qual seria a sua resposta de política monetária ao choque g justificando a sua decisão em termos de objetivos de política monetária. Explique em qual economia a resposta de política monetária seria mais agressiva ilustrando a sua resposta graficamente.

89. Abaixo seguem as principais equações do modelo Novo Keynesiano de 2 períodos descrito em Benigno (2009):

𝐴𝐷: 𝑦 = 𝑦̅𝑛_{+ (𝑔 − 𝑔̅) − 𝜎[𝑖 − (𝑝̅ − 𝑝) − (𝜏̅} 𝐶− 𝜏𝐶) − 𝑙𝑛(1 𝛽⁄ )] 𝐴𝑆: 𝑝 = 𝑝̅ + 𝜅(𝑦 − 𝑦𝑛₎ 𝑦𝑛 ₌ 1 + 𝜂 𝜎−1_{+ 𝜂 𝑎 +} 𝜎−1 𝜎−1_{+ 𝜂 𝑔 −} 1 𝜎−1_{+ 𝜂 𝜇} Com base nesse modelo, responda as questões abaixo:

a. Suponha que 𝑔 = 𝑔̅, 𝜏_𝐶 = 𝜏̅_𝐶, 𝑖 = 𝑙𝑛(1/𝛽) . Mostre quais são 𝑦 e 𝑝 de equilíbrio. Em particular, mostre que o produto de equilíbrio nesse caso será uma média ponderada entre 𝑦𝑛 e 𝑦̅𝑛 e que o preço de equilíbrio será crescente em (𝑦̅𝑛− 𝑦𝑛).

b. Agora suponha que além das hipóteses da letra a), 𝑎 = 𝑎̅ e 𝜇 = 𝜇̅ . Mostre que nesse caso o equilíbrio da economia será 𝑦 = 𝑦𝑛 e 𝑝 = 𝑝̅ . c. Agora suponha que 𝜎 = 𝜂 = 𝜅 = 1. Mantenha todas as hipóteses das

letras a) e b), exceto que agora 𝑎 = 0,5𝑎̅. Mostre quais são 𝑦 e 𝑝 de equilíbrio como função de 𝑔, 𝜇 𝑒 𝑎̅ . Aproveite para mostrar que nesse novo equilíbrio o produto é maior do que o natural e o preço é maior do que 𝑝̅.

d. Agora suponha que o banco central tem como objetivo estabilizar 𝑦 em torno de 𝑦𝑒 e 𝑝 em torno de 𝑝̅. Mostre qual deve ser a variação da taxa de juros nominal como função de 𝑎̅ para que o banco central consiga estabilizar as duas variáveis em torno de seus respectivos alvos na letra c). Explique porque o banco central teve que variar a taxa de juros na direção encontrada.

90. Suponha o modelo Novo Keynesiano de 2 períodos como descrito em Benigno (2009) para uma determinada economia:

𝐴𝐷: 𝑦 = 𝑦̅𝑛_{+ (𝑔 − 𝑔̅) − 𝜎[𝑖 − (𝑝̅ − 𝑝) − (𝜏̅}

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𝐴𝑆: 𝑝 = 𝑝̅ + 𝜅(𝑦 − 𝑦𝑛₎ Com base nessas equações, responda:

a. Explique quais são os microfundamentos da equação de demanda agregada, ou seja, da onde vem a relação entre y e p expressa pela curva AD. Explique também os determinantes do sinal e do tamanho da inclinação da AD.

b. Agora suponha que a economia esteja inicialmente no ponto de equilíbrio aonde 𝑝 = 𝑝̅ 𝑒 𝑦 = 𝑦𝑛. Suponha que ocorra um aumento de g. Mostre graficamente e explique o efeito do choque g supondo que o Banco Central não reage.

c. Suponha agora que você está no comando do Banco Central dessa economia. Mostre qual seria a sua resposta de política monetária ao choque g justificando a sua decisão em termos de objetivos de política monetária.

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