Esta dissertação se propoe a estudar e entender os elos existentes entre os retornos e as volatilidades entre algumas economias mundiais, com o foco principal na inserção do mercado brasileiro em âmbito mundial. Aglutinando as informações disponíveis sobre os mercados estudados com os conhecimentos de VAR e dos modelos GARCH, conseguimos, então, atingir a meta proposta de obter um panorama conciso e fidedigno da realidade.
Neste cenário identificamos a Alemanha como ator principal e a China se comportando de maneira independente para as análises de retornos e também de volatilidades. O Brasil mostra-se engajado ao mercado acionário mundial tanto no papel de influenciador como de influenciado. Tais conclusões são obtidas a partir dos métodos apresentados nas análises das séries de retorno e volatilidade de cada um dos índices estudados, conforme descrito durante o trabalho.
É importante lembrar que as análises levam em consideração a diferença de fuso horário entre os mercados. A relevância desse fato no que tange o objetivo do trabalho foi levada em consideração.
Dessa maneira, utilizando um ferramental matemático e técnico atual, conclui-se, então, que o trabalho atingiu a sua pretensão no sentido de evidenciar um panorama realista das relações entre os principais mercados acionários mundiais baseado tanto nos retornos dos principais índices de cada continente, como também nas suas volatilidades. Sendo assim, através do entendimento dos fluxos de causalidade entre as bolsas, torna-se mais coerente estimar o retorno ou a volatilidade dos índices que sejam o mais dependente dos demais quanto possível, maximizando assim as possibilidades de se atingir níveis aceitáveis de precisão nas estimações necessárias para incorrer na lucratividade de operações financeiras baseada em modelos de previsão. Outra aplicabilidade deste estudo é projetar os acontecimentos ocorridos nas demais nações no mercado financeiro brasileiro, criando dessa maneira um cenário esperado de valorização ou não
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para a abertura do Ibovespa baseado nas informações mais recentes dos mercados mundiais.
Além destas possíveis aplicações, torna-se interessante mencionar estudos auxiliares para a continuidade deste trabalho no sentido de incrementar a precisão das análises. Mesmo embora obtendo resultados satisfatórios, existem ainda novas análises e melhorias viáveis que podem trazer esclarecimentos acerca do atual cenário comportamental no qual o mercado brasileiro está inserido; dentre elas, aumentar o número de séries analisadas ou ainda testar a contribuição do uso de séries de retorno calculadas usando as cotações de abertura ao fechamento, abertura a abertura e / ou fechamento a abertura.
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