Verdsettingsspørsmålene

Esta pesquisa teve o objetivo principal de verificar se há diferença nos grupos das contas contábeis do balanço das companhias mineradoras e químicas listadas nas principais bolsas de valores da Europa calculados através das demonstrações em normas contábeis locais, em relação aos grupos de contas calculados a partir das demonstrações em normas internacionais, no ano da adoção das IFRS.

Tratando-se das empresas inglesas do setor de mineração listadas na LSE, constatou-se que as diferenças entre as ponderações dos grupos de contas patrimoniais do ativo e do passivo, calculadas através do balanço em norma contábil inglesa e em IFRS, são significativas. Neste censo, apenas o PC não demonstrou diferenças significativas quando da mudança para o padrão contábil internacional.

As companhias químicas do Reino Unido demonstraram diferenças significativas em todas as ponderações utilizadas nesta pesquisa, no ano da primeira adoção das IFRS.

Na comparação dos níveis de significância dos testes de ambos os setores para as empresas do Reino Unido, o resultado da média geral foi o mais discrepante entre os países, significando que a adoção das IFRS promoveu impactos diferentes nas mineradoras e nas companhias químicas inglesas, ou por razões normatizadoras que promoveram um efeito grande na transição do UK-GAAP para as IFRS ou porque as normas internacionais têm propriedades que podem alterar diferentemente os setores analisados.

Em relação às empresas alemãs do setor de mineração listadas na bolsa de Frankfurt, comprovou-se também que as diferenças entre as ponderações dos grupos de contas

patrimoniais do ativo e do passivo, calculadas através do balanço em GER-GAAP e em IFRS, são significativas para todas as ponderações propostas por este estudo.

Para as empresas químicas alemãs, também não foi possível rejeitar a hipótese de que há diferenças significativas em todos os grupos patrimoniais analisados na primeira adoção das IFRS.

Entretanto, obteve-se um resultado melhor na comparação dos níveis de significância dos setores de mineração e químico para as empresas da Alemanha em relação àqueles encontrados com os censos da LSE. Isto significa que a adoção das IFRS promoveu impactos mais parecidos nos grupos patrimoniais das mineradoras e das companhias químicas alemãs.

Quanto às empresas francesas do setor de mineração listadas na Euronext, observou-se novamente que as diferenças entre as ponderações dos grupos de contas patrimoniais do ativo e do passivo, calculadas através do balanço em norma contábil francesa e em IFRS, são significativas. Tal qual no censo de mineradoras alemãs, todas as ponderações apresentaram diferenças significativas quando da aplicação das IFRS no primeiro ano de sua adoção.

Novamente, o mesmo efeito se repetiu para o outro setor analisado, o químico francês.

Como resultado, é possível afirmar que a hipótese nula de que a diferença observada no primeiro ano da substituição dos padrões contábeis inglês, alemão e francês para as IFRS promoveram mudanças significativas nas estruturas dos grupos patrimoniais, ao nível de significância de 5%, deve ser aceita.

No que concerne ao primeiro e segundo objetivos secundários, constatou-se que as diferenças nas ponderações dos grupos do ativo e do passivo dos balanços das empresas do setor de mineração e químicas tiveram, em geral, magnitudes diferentes.

Na comparação da evolução média dos ANC, considerando as empresas mineradoras e químicas negociadas na bolsa de Frankfurt, enquanto o ANC das mineradoras foi acrescido em 18,4%, o ANC das empresas químicas decresceu 1,69% nos balanços da primeira adoção das IFRS, uma diferença de grandeza, em módulo, nove vezes maior para o ANC das mineradoras. Ao mesmo tempo, considerando a média individual dos países e a média geral

de todos os países para o setor químico, os resultados demonstram que a diferença é significativa apenas para o setor químico da França.

Como efeito das elevações e diminuição média dos ANC, os AC foram inversamente influenciados. Na média geral, os AC decresceram 8% para o setor de mineração ante o aumento de 7,81% para os ANC referentes ao mesmo setor.

A mesma compensação de efeitos não se observou entre os PC e os PNC. Enquanto para o PC das mineradoras todos os decréscimos em função da adoção das IFRS foram considerados significativos, a comparação antes e depois das IFRS para os PC das químicas apresentou variações não-significativas, exceto para o Reino Unido. A diferença das médias gerais entre os dois setores de 15,56% para as mineradoras e 1,07% para as químicas expressa a baixa correlação entre os efeitos da adoção das IFRS de um setor para o outro.

As variações na comparação dos PNC tanto do setor de mineração quanto do setor químico, também apresentaram surpresas. Foi nesta ponderação que foram obtidas as maiores variações quando da adoção das IFRS: nas mineradoras francesas, o efeito da substituição dos balanços em FR-GAAP por IFRS acrescentou em 46,97% o PNC. De maneira equivalente, o PNC das companhias químicas inglesas foi acrescido em 60,66% na primeira adoção das IFRS.

Foi identificado que a diferença média geral do CCL para os dois setores também ficou dentro da tolerância fixada de 5%, o que é mais uma evidência positiva em comparação aos grupos patrimoniais que fizeram parte deste estudo, quais sejam o AC, ANC, PC e PNC, haja vista que em pelo menos um setor de cada um destes grupos, houve uma diferença média geral dos três países superior aos 5%.

De fato, ao comparar qual dos dois setores apresentou mais efeitos de ordem não significantes (menores do que 5%) quando da primeira adoção das IFRS, constata-se que o setor químico sempre colaborou com médias gerais para os três países inferiores a 5%, exceto para o PNC.

Estas constatações permitiriam chamar este último capítulo de conclusões. No entanto, optou- se por nomear esta seção de considerações finais, e destacar que os resultados obtidos apresentam teor de conclusões.