A relevância da simetria de informação reside no fato de que a informação é capaz de alterar a decisão do investidor, afetando o preço do ativo e, consequentemente, alterando o preço da transação (BEAVER, 1968). Nesse sentido, caso não houvesse assimetria de informação no período de 2008, possivelmente não haveria crise, já que os investidores não teriam adquiridos os títulos de baixa qualidade como se fossem títulos de qualidade.
Ademais, vale salientar que a assimetria de informação não se restringe somente às diferenças de informações entre investidores e/ou entre investidores e gestores. Diversas outras relações também podem ser destacadas, tais como: clientes e gestores, governo e gestores, comunidade e gestores, acionistas e auditores externos, entre outras.
Nesse sentido, ao considerar o conjunto de relações mencionado, é importante destacar que a busca pela redução da assimetria de informação pode estar relacionada a diversos fatores: para a captação de recursos, onde é válida a intuição de que uma maior qualidade da informação contábil reduz a assimetria de informações entre gerentes e fornecedores externos de capital e, consequentemente, aumenta-se o investimento (BIDDLE; HILARY, 2006; DIAMOND, VERRRECCHIA, 1991); tornar o financiamento menos oneroso (DIAMOND, VERRRECCHIA, 1991; BEATTY; HARRIS, 1998; AFFLECK-GRAVES; CALLAHAN; CHIPALKATTI, 2002; FU; KRAFT; ZHANG, 2012; MARTINS; PAULO, 2014), evitando
que os agentes renunciem projetos de valor presente líquido positivo (BEATTY; HARRIS, 1998); e dar maior liquidez ao mercado (DIAMOND, VERRRECCHIA, 1991; ATTIG et al., 2006), haja vista que o investidor raciona o capital para se proteger do ambiente assimétrico (BIDDLE; HILARY, 2006).
Nesse contexto, em decorrência dos interesses existentes entre os diversos usuários da informação contábil, surge um ambiente propício de assimetria de informação (JENSEN; MECKLING, 1976), o qual, segundo Verrecchia (2001), pode ser mitigado por meio do comprometimento com o mais alto nível de divulgação, assim como pela adoção de procedimentos mais transparentes quando mais de uma prática contábil for aplicável.
Desse modo, Verrecchia (2001) estabelece uma relação entre divulgação contábil e assimetria de informação, argumentando no sentido de que a eficiência da divulgação informação contábil está vinculada à sua redução. Assim, entende-se que por meio da divulgação contábil é possível disseminar informações completas e fidedignas aos usuários, possibilitando a redução da assimetria de informação existente entre os investidores.
No mesmo sentido, para Biddle e Hilary (2006), a fim de mitigar a assimetria de informação, deveriam ser adotados procedimentos baseados na melhoria da transparência e da divulgação contábil.
Corroborando com esse entendimento, Welker (1995) em estudo sobre a relação entre as políticas de divulgação contábil e a assimetria de informação, evidenciou que quanto maior for o nível de divulgação contábil, menor a assimetria.
Ainda nessa temática, Lev (1988) sugere que as consequências adversas da assimetria de informação podem ser atenuadas por meio da divulgação contábil, ao considerar a desigualdade no mercado de acionário como desigualdade de oportunidades ou existência de assimetrias de informação entre todos os investidores.
Além disso, a divulgação contábil ou a divulgação antecipada, além de poder reduzir a assimetria de informação, também tem o condão de poder diminuir o risco de litígio entre empresa e investidores, uma vez que evita uma única e grande queda de preço de ações (FIELD, LOWRY; SHU, 2005).
Sobre esse tema, Skinner (1994) expõe que para prevenir grandes perdas nos valores das ações nas datas de divulgação dos resultados, os gestores têm incentivos de divulgar voluntariamente perdas inesperadas, de forma a reduzir os litígios e assegurar a manutenção da reputação do gestor.
Entretanto, vale mencionar que o citado autor esclarece que a estratégia de divulgação antecipada não garante a ausência completa de litígios, assim como, segundo Beatty e Harris (1998), não resolvem definitivamente o problema da assimetria de informação.
Healy e Palepu (2001) elencam outras formas de mitigar a assimetria da informação, são elas: i) criar contratos ótimos entre principal e agente, prevendo incentivos para a divulgação completa da informação; ii) criar mecanismos de monitoramento de forma a exigir que os agentes divulguem toda a informação privada; iii) utilizar “intermediadores da informação”, tais como analistas financeiros, auditores, agências de rating, dentre outros.
Por fim, ao analisar os estudos sobre assimetria de informação (DIAMOND, VERRRECCHIA, 1991; WELKER, 1995; DECHOW; SLOAN; SWEENEY, 1996; AFFLECK-GRAVES; CALLAHAN; CHIPALKATTI, 2002; OLIVEIRA; PAULO; MARTINS, 2013; MARTINS; PAULO, 2014) relacionados tanto ao período anterior quanto ao período posterior à convergência às normas internacionais, é possível notar que a menor assimetria de informação está associada a maior qualidade da informação contábil, melhor atendimento às necessidades dos usuários da informação e, por conseguinte, proporcionando maiores benefícios para empresas.
No período anterior à convergência, há evidências de que menor assimetria implica maior investimento (DIAMOND, VERRRECCHIA, 1991), maior liquidez (DIAMOND, VERRRECCHIA, 1991; WELKER, 1995), menor custo de capital (DIAMOND, VERRRECCHIA, 1991; DECHOW et al. 1996; AFFLECK-GRAVES; CALLAHAN; CHIPALKATTI, 2002), menor gerenciamento de resultado, maior recomendação de analistas (DECHOW et al. 1996) e maior previsibilidade dos resultados (AFFLECK-GRAVES; CALLAHAN; CHIPALKATTI, 2002).
Quanto ao período posterior à convergência, Oliveira, Paulo e Martins (2013) identificaram que a dissolução de oferta pública de aquisição e formação do conselho de administração estão associadas à menor assimetria de informação, enquanto Martins e Paulo (2014) evidenciaram que quanto menor a assimetria da informação, menor risco, maior à liquidez das ações e menor o custo de capital próprio.
No mesmo sentido, Muller, Riedll e Sellhorn (2011) demonstram que a obrigatoriedade de divulgação contábil, trazida pela IFRS, resulta em uma menor assimetria de informação entre os agentes do mercado, corroborando com os achados de Leuz e Verrecchia (2000), os quais encontraram evidências de que a adoção das International
Accounting Standard (IAS), por exigir certos requisitos de divulgação contábil, traz como
benefício a redução da assimetria de informação.