Decisions about surplus embryos in relation to the longer term

A Tabela 22 apresenta o resultado da análise da categoria hedge accounting, subcategoria informações qualitativas:

Subcategoria de análise: Informações qualitativas

Divulgaram Não divulgaram Não aplicável Quant. % Quant. % Quant. %

Descrição do tipo da operação de hedge. 12 20,69% 9 15,52% 37 63,79%

Derivativos designados como hedge e seus

valores justos. 19 32,76% 2 3,45% 37 63,79%

Natureza dos riscos que são objeto do

hedge. 19 32,76% 2 3,45% 37 63,79%

Método de determinação da efetividade do

hedge. 3 5,17% 18 31,03% 37 63,79%

Tabela 22 – Hedge accounting: Informações qualitativas

O resultado da pesquisa indicou que apenas 36,21% das companhias optaram pela utilização da contabilidade de hedge para fins de proteção às exposições ao risco de taxa de juros, câmbio ou fluxos de caixa e, ao mesmo tempo, buscar uma simetria no reconhecimento de mudanças no valor justo entre o derivativo designado como instrumento de hedge e o item objeto da proteção.

No entanto, a pesquisa também observou que as práticas de divulgação de informações relativas à contabilidade de hedge ainda necessitam ser aprimoradas, pois parcela substancial das companhias que utilizaram essa metodologia deixou de mencionar aspectos relacionados à

descrição do tipo da operação de hedge (42,86%) e o método utilizado na determinação da efetividade do hedge (85,71%), prospectiva ou retrospectivamente.

A Tabela 23 apresenta o resultado da análise da categoria hedge accounting subcategoria hedge de fluxo de caixa:

Subcategoria de análise:

Hedge de fluxo de caixa

Divulgaram Não divulgaram Não aplicável Quant. % Quant. % Quant. %

Períodos em que se espera que o fluxo de caixa irá ocorrer e quando afetará o resultado.

1 1,72% 12 20,69% 45 77,59%

Descrição da operação prevista

considerada como objeto de hedge, mas não se espera que ocorra.

0 0,00% 13 22,41% 45 77,59%

Valor reconhecido em outros resultados

abrangentes. 8 13,79% 5 8,62% 45 77,59%

Valor reclassificado do patrimônio líquido

para o resultado do período. 6 10,34% 7 12,07% 45 77,59%

Montante transferido do patrimônio líquido para o custo inicial do ativo ou passivo não financeiro.

0 0,00% 13 22,41% 45 77,59%

Parcela ineficaz do hedge reconhecida no

resultado do período. 3 5,17% 10 17,24% 45 77,59%

Tabela 23 – Hedge accounting: Hedge de fluxo de caixa

Observa-se que o nível de divulgação de informações relacionadas a estruturas de hedge de fluxo de caixa ainda é incipiente e necessita de melhorias para promover uma adequada evidenciação, especialmente em relação: (i) ao período estimado em que fluxo de caixa da operação objeto de hedge deverá afetar o resultado; (ii) a operações objetos de hedge considerada como altamente prováveis, mas que a companhia não espera que ocorram; e (iii) a valores transferidos do patrimônio líquido para o custo inicial do ativo ou passivo não financeiro, ou para o resultado do período.

Como nenhuma das companhias que optou pelo hedge de fluxo de caixa comentou sobre valores transferidos do patrimônio líquido para o custo inicial do ativo ou passivo não financeiro, para fins da pesquisa foi considerada que a norma deixou de ser observada ou esclarecida de forma cristalina. Esse entendimento também foi utilizado para a tabulação de dados para as companhias que deixaram de mencionar ou comentar a efetividade do hedge de fluxo de caixa.

A Tabela 24 apresenta o resultado da análise da categoria hedge accounting, subcategoria hedge de valor justo:

Subcategoria de análise:

Hedge de valor justo

Divulgaram Não divulgaram Não aplicável Quant. % Quant. % Quant. %

Ganhos ou perdas do derivativo

(instrumento de hedge). 2 3,45% 8 13,79% 48 82,76%

Ganhos ou perdas do objeto de hedge. 1 1,72% 9 15,52% 48 82,76%

Tabela 24 – Hedge accounting: Hedge de valor justo

Mais uma vez o resultado da pesquisa indicou que o processo de divulgação relacionado a estruturas de hedge accounting ainda é incipiente para a maioria das companhias que optaram por utilizar essa metodologia para eliminar ou minimizar assimetrias no resultado ocasionadas pelo critério de mensuração pelo valor justo.

A análise das notas explicativas indicou que o processo de divulgação dos ganhos ou perdas não é realizado de forma objetiva e clara, na forma de quadros, para facilitar o entendimento dos usuários das demonstrações contábeis, ao contrário, as informações são inseridas no contexto de notas explicativas que tratam de derivativos, da gestão de riscos ou resultado financeiro líquido, exigindo uma cuidadosa leitura na busca de informações.

Nesse sentido, parcela substancial das companhias deixou de divulgar apropriadamente os ganhos e perdas em operações de hedge accounting reconhecidos no resultado do período, em nota explicativa específica sobre a contabilidade de hedge. De acordo com os padrões requeridos pelas normas internacionais de contabilidade, esperava-se uma seguinte divulgação:

Ganhos ou perdas na contabilidade de hedge 2010 2009

Ganhos ou perdas com derivativos designados como instrumentos

de hedge de valor justo. R$ mil R$ mil

Ganhos ou perdas com itens objeto de hedge de valor justo. R$ mil R$ mil

Parcela inefetiva do hedge de fluxo de caixa. R$ mil R$ mil

Parcela inefetiva do hedge de investimento no exterior. R$ mil R$ mil

Quadro 23 – Modelo de nota explicativa dos ganhos ou perdas na contabilidade de hedge

A Tabela 25 apresenta o resultado da análise da categoria hedge accounting, subcategoria hedge de investimento no exterior:

Subcategoria de análise:

Hedge de investimento no exterior

Divulgaram Não divulgaram Não aplicável Quant. % Quant. % Quant. %

Parcela ineficaz do hedge reconhecida no

resultado do período. 0 0,00% 0 0,00% 58 100,00%

Tabela 25 – Hedge accounting: Hedge de investimento no exterior

Todas as companhias divulgaram que as mudanças no valor justo do passivo financeiro em moeda estrangeira, designado como instrumento de hedge de investimento no exterior, foram

suficientes para cobrir as alterações no risco cambial do investimento no exterior e a parcela efetiva foi reconhecida em outros resultados abrangentes, no patrimônio líquido.

Um aspecto que merece destaque é o fato de 56,90% das companhias incluídas na pesquisa possuírem participações societárias no exterior e apenas 8,62% utilizarem a metodologia do hedge de investimento no exterior. A pesquisa também não observou evidências se as exposições cambiais de investimentos no exterior são protegidas mediante a utilização de derivativos.