21. september 2011

(1)

Hovedstyret

21. september 2011

(2)

Vekst i verdensøkonomien

BNP-vekst. Firekvartalersvekst. 1. kv. 2000 – 2. kv. 2011

-10 -5 0 5 10 15

2000 2002 2004 2006 2008 2010

USA

Euroområdet

Fremvoksende økonomier¹⁾

Fremvoksende økonomier i Asia¹⁾

Kilder: IMF, Thomson Reuters og Norges Bank 1) Vektet med BNP-vekter (PPP)

(3)

0 5 10 15 20

2000 2002 2004 2006 2008 2010 Asia

2000 2002 2004 2006 2008 2010

-25 -20 -15 -10 -5 0 5 10 15

Øst- og Sentral-Europa

Kilder: IMF, Thomson Reuters og Norges Bank

Fremvoksende økonomier

Prosent. 1. kv. 2000 – 2. kv. 2011

BNP

Firekvartalersvekst Industriproduksjon

Tolvmånedersvekst. Tremåneders snitt Detaljhandel

Tolvmåneders volumvekst.

Tremåneders snitt

2000 2002 2004 2006 2008 2010

-15 -10 -5 0 5 10 15

Latin-Amerika

(4)

Industriproduksjon i USA og euroområdet

ISM og PMI

Diffusjonsindeks.

Januar 2005 – august 2011

20 30 40 50 60 70

2005 2007 2009 2011

ISM industri USA

PMI industri euroområdet

Industriproduksjon

Indeks. 2005 = 100. Sesongjustert.

Januar 2005 – august 2011

¹⁾

80 90 100 110 120

2005 2007 2009 2011

USA

Euroområdet

Kilde: Thomson Reuters 1) Euroområdet til juli 2011

(5)

Anslag på BNP-vekst i USA

Prosent. Mars 2011 – september 2011

2011 2012

0 0,5 1 1,5 2 2,5 3 3,5 4

mar apr mai jun jul aug sep

JP Morgan

Consensus Forecasts Morgan Stanley

IMF (WEO)

0 0,5 1 1,5 2 2,5 3 3,5 4

mar apr mai jun jul aug sep

JP Morgan

Consensus Forecasts Morgan Stanley

IMF (WEO)

Kilder: IMF, Consensus Economics, J.P. Morgan og Morgan Stanley

(6)

Arbeidsledighet

Prosent av arbeidsstyrken. Sesongjustert. Januar 2007 – august 2011

¹⁾

0 5 10 15 20 25

jan. 07 jul. 08 jan. 10 jul. 11

USA

0 5 10 15 20 25

jan. 07 jul. 08 jan. 10 jul. 11

Spania Tyskland Euroområdet Hellas

Italia

1) Tall til august for USA og mars for Hellas Kilde: Thomson Reuters

(7)

Råvarepriser

Indeks. 1. januar 2003 = 100 1. jan 2003 – 19. sep 2011

0 20 40 60 80 100 120 140 160

2003 2007 2011

0 100 200 300 400 500 600 700

2003 2007 2011

Aluminium Kobber Hvete Bomull

Kilde: Thomson Reuters

Oljepris (Brent Blend)

USD per fat

1. jan 2003 – 19. sep 2011

(8)

Volatilitet i aksjemarkedene

Kilder: Bloomberg, Thomson Reuters og Norges Bank

Utviklingen i finansmarkedene

1. januar 2007 – 19. september 2011

Påslag i pengemarkedet.

3 mnd løpetid.

5-dagers glidende gjennomsnitt. Prosentenheter.

Aksjemarkedet.

Indeks Januar 2007 = 100

Differanse mot 10-års tyske statsobligasjoner

0 5 10 15 20 25

2007 2008 2009 2010 2011

Portugal Spania Irland Hellas Italia Belgia

0 1 2 3 4 5

2007 2008 2009 2010 2011

USD (LIBOR) EURIBOR NIBOR

40 50 60 70 80 90 100 110 120

2007 2008 2009 2010 2011

USA Norge Europa

0 10 20 30 40 50 60 70 80 90

2007 2008 2009 2010 2011

USA (VIX)

Europa (VSTOXX)

Gjennomsnitt USA 1990- 2011

Gjennomsnitt Europa 1999- 2011

(9)

Statspapirer

10-års statsobligasjoner. Prosent. 1. januar 2007 – 19. september 2011

Kilde: Bloomberg

1,5 2 2,5 3 3,5 4 4,5 5 5,5 6

jan. 07 okt. 07 jul. 08 apr. 09 jan. 10 okt. 10 jul. 11

USA Tyskland Storbritannia Norge

(10)

Prisen på kredittforsikring (CDS) i Europa

Basispunkter. 1. januar 2007 – 19. september 2011

0 100 200 300 400

jan. 07 jan. 08 jan. 09 jan. 10 jan. 11

Itraxx-stat Itraxx-foretak Itraxx-finans

Kilde: Bloomberg

(11)

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11

jan.07 jul.07 jan.08 jul.08 jan.09 jul.09 jan.10 jul.10 jan.11 jul.11

Kredittpåslag bank (5-årig obligasjon) NIBOR (3 mnd effektiv)

Styringsrenten

Kilder: DnB NOR Markets og Norges Bank

Bankenes finansieringskostnader - foretak

Finansieringskostnad for norske banker. Prosent.

3. januar 2007 – 19. september 2011

(12)

Styringsrente, pengemarkedsrente ¹⁾ og vektet utlånsrente fra bankene på nye boliglån ²⁾

Prosent. 1. juli 2007 – 19. september 2011

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11

jul. 07 jan. 08 jul. 08 jan. 09 jul. 09 jan. 10 jul. 10 jan. 11 jul. 11

Utlånsrente nye boliglån Pengemarkedsrente Styringsrente

5 års OMF (3 mnd.

rentebinding)

Kilder: Norsk familieøkonomi AS, Statistisk sentralbyrå og Norges Bank 1) Tremåneders NIBOR (effektiv)

2) Renter på nye boliglån på 1 million kroner innenfor 60 prosent av kjøpesum med flytende rente. Tall for de 20 største bankene, vektet etter markedsandeler

(13)

Forventede styringsrenter ¹⁾

Prosent. Juli 2008 – desember 2014

²⁾

0 1 2 3 4 5 6

jul. 08 jul. 09 jul. 10 jul. 11 jul. 12 jul. 13 jul. 14

USA

Euroområdet³⁾

Storbritannia

PPR 2/11

19. september 2011

Kilder: Bloomberg og Norges Bank 1) Forventede styringsrenter basert på Overnight Indexed Swap (OIS) renter

2) Dagstall fra 1. juli 2008 og kvartalstall per 20. september 2011 3) EONIA for euroområdet

(14)

Importveid valutakurs (I-44) ¹⁾

Dagstall (historisk) og kvartalstall (anslag)

²⁾

. Januar 2010 – juni 2012

84

86

88

90

92 94 84

86

88

90

92

94 jan.10 mai.10 sep.10 jan.11 mai.11 sep.11 jan.12 mai.12

I-44

Faktisk gjennomsnitt hittil i 3. kvartal PPR 2/11

1) Stigende kurve betyr sterkere kronekurs

2) Anslag for 3. kvartal 2011 – 2. kvartal 2012 fra PPR 2/11 Kilde: Norges Bank

(15)

Valutakurs for euro (EURNOK)

5. september 2011 – 19. september 2011

7,45 7,5 7,55 7,6 7,65 7,7 7,75 7,8

05-Sep 06-Sep 08-Sep 12-Sep 14-Sep 16-Sep 19.sep

Kilde: Thomson Reuters

(16)

Anslag for BNP for Fastlands-Norge

Fremskrivninger fra SAM

¹⁾

med vifte fra PPR 2/11 og SAM per 9.

september 2011. Firekvartalersvekst. Prosent. 1. kv. 2010 – 1. kv. 2012

²⁾

0 1 2 3 4 5 6 7

mar. 10 sep. 10 mar. 11 sep. 11 mar. 12

SAM 9.sep

Referansebanen PPR 2/11 SAM i PPR 2/11

1) System for sammenveiing av korttidsmodeller

2) Anslag for 3. kv. 2011 – 2. kv. 2012 (stiplet) Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

(17)

Husholdningene

Varekonsumindeksen

Volumindeks. Sesongjustert Januar 2007 – juli 2011

140 145 150 155 160 165

jan. 07 jul. 08 jan. 10 jul. 11

TNS Gallups trendindikator for husholdningene

Sesongjusterte nettotall.

3. kv. 1992 – 3. kv. 2011

Kilder: Statistisk sentralbyrå og TNS Gallup

-30 -20 -10 0 10 20 30 40

1992 1997 2002 2007

(18)

Arbeidsmarkedet

Registrert arbeidsledighet

I prosent av arbeidsstyrken.

Sesongjustert. Jan. 2007 – aug. 2011

1 1,5 2 2,5 3 3,5

jan. 07 jan. 09 jan. 11

Sysselsetting (AKU)

Antall 1000 personer.

Sesongjustert. Januar 2007 – juni 2011

2350 2400 2450 2500 2550

jan. 07 jan. 09 jan. 11

Kilder: Arbeids- og velferdsetaten (NAV), Statistisk sentralbyrå

(19)

Gjeld og eiendomspriser

Tolvmånedersvekst. Prosent. Januar 2002 – august 2011 Husholdninger

-15 -10 -5 0 5 10 15 20 25

2002 2005 2008 2011

Gjeldsvekst¹ ⁾ Boligpriser²⁾

Foretak

-30 -20 -10 0 10 20 30 40 50

2002 2005 2008 2011

Gjeldsvekst¹⁾

Salgspris næringseiendom³⁾

1) Husholdninger K2, foretak K3 Fastlands-Norge 2) Boligpriser til august, K2 til juli

3) Næringseiendom til og med 1. halvår 2011, K3 juni

Kilder: Statistisk sentralbyrå, OPAK, Eiendomsmeglerbransjen (NEF, EFF, FINN.no og ECON Pöyry), OBOS og Norges Bank

(20)

Inflasjon

Tolvmånedersvekst. Prosent. Januar 2008 – mars 2012

¹⁾

0 1 2 3 4 5 6

2008 2009 2010 2011 2012

KPI

KPI-JAE ²⁾

KPIXE ³⁾

1) Anslag (stiplet) fra PPR 2/11

2) KPI justert for avgiftsendringer og uten energivarer

3) KPI justert for avgiftsendringer og uten midlertidige endringer i energipriser.

Realtidstall. Se Staff Memo 7/8 og 3/2009 fra Norges Bank for omtale av KPIXE Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

(21)