Statens rolle som
næringsutvikler og eier
Statssekretær Oluf Ulseth (H)
Seminar om Corporate Governance
Oslo, 6. juni 2002
Et omfattende statlig eierskap...
… som en del av statens verdier
~ 600 mrd kr
~ 300 - 400 mrd kr
~ 600 mrd kr Petroleumsfondet
Petroleumsfondet
Statlige eierandeler i Norge
Statlige eierandeler i Norge
SDØE (oljeformuen)
SDØE (oljeformuen)
Fokus for
stortingsmeldingen Fokus for
stortingsmeldingen
Bakgrunn for eierskapsmeldingen
• Staten må definere hva den vil med eierskapet i hvert enkelt tilfelle.
• Statens fremtidige eierskap må begrenses til selskaper av forvaltningsmessig karakter, og selskaper der eierskapet har en klar politisk begrunnelse
• I de fleste tilfeller kan fellesskapets interesser ivaretas like godt eller bedre gjennom utformingen av lovverk, rammebetingelser og utøvelse av
kontrollmyndighet
• For flere statsselskaper vil det være positivt å få private inn på eiersiden, og å få mulighet til å skaffe seg strategiske partnere. Delprivatisering og børsnotering vil derfor være aktuelle virkemidler.
”Et mindre og bedre statlig eierskap”
• Formålet med meldingen er å gi en samlet fremstilling av forutsetningene og rammebetingelsene for staten som eier:
– Forutsetningene for eierskap og verdiskaping i Norge
– Klargjøring av statens ulike roller og mulige rollekonflikter – Begrunnelser for statlig eierskap
– En mer profesjonell utøvelse av det statlige eierskap
– Gjennomgang av statens eierinteresser og en vurdering av det statlige eierskapet
Eierskap og verdiskapning
• Eierskapets betydning:
– Et bredt mangfold, kombinasjoner av eiere og eiertyper skaper et godt miljø for høy verdiskaping gjennom et aktivt marked for eierskap.
– Aktiv eierstyring påvirker lønnsomheten positivt.
– Direkte eierskap framfor indirekte bidrar mer til effektiv eierstyring og derigjennom økt lønnsomhet.
– Evne til å ta beslutninger raskt
• Private eiere vil i utgangspunktet ha bedre forutsetninger enn staten for å møte disse kravene og for å opptre som en god eier
Gode rammebetingelser for næringslivet
• Velfungerende markeder
• Lavere skatter og avgifter
• Gode kommunikasjoner
• Internasjonal markedsadgang og referansetesting
• Et næringsvennlig offentlig regelverk og en næringsvennlig offentlig sektor
En kunnskapsbasert næringsutvikling...
.. med økt forskning og utvikling
• Opptrapping av forskningsinnsatsen til OECD-nivå innen 2005
• Skattefradrag for FoU-utgifter i bedriftene
• Styrket samspill mellom næringsliv og universiteter og høyskoler
• Fortsatt deltakelse i internasjonale forsknings- og teknologiprogrammer
Totale FoU-utgifter i utvalgte OECD- land i prosent av BNP. 1999
.. der innovasjonspolitikken står sentralt
• Bred gjennomgang av virkemidler for nyskaping og vekst i næringslivet
• Vurdering av virkemiddelapparatet i lys av utfordringene
• Evaluering av Forskningsrådet
Kommersialisering Anvendt forskning
Grunnforskning
Offentlig
Privat
Eierskap gjennom en bedrifts levetid
Skape Drive Endre
•”business angels”
• såkorn
• venture
•børs
• familieeid
• partnerskap
• børs
• ”private equity”
… og der kapitalkildene er forskjellige
•entreprenørskap
• innovasjon
• nyskaping
•kapital for vekst
• disiplin gjennom børs •fusjon/oppkjøp
• omstilling
• salg/nedleggelse
… der utfordringene endres
Hvordan styrke det private eierskapet?
• Regjeringen vil legge forholdene til rette for økt privat sparing som et viktig
virkemiddel for nyetableringer og større privat eierskap i næringslivet.
• Et egnet tiltak kan være å overføre
ansvaret for deler av pensjonssparingen fra Folketrygden til private pensjonsfond.
Lavere skatter og avgifter Lavere skatter
og avgifter
Fondering av Folketrygden ? Fondering av Folketrygden ?
Den norske børsen er relativt liten i forhold til økonomien...
Aksjemarkedets verdi
% av BNP, 2000
* Etter Statoil-introduksjonen
Kilde:McKinsey, ECB, Economist; lokale børsdata
224 192
172 152 89
68 64 56*
Sveits
EMU-området USA Sverige
Storbritannia
Japan Danmark Norge
205
201
189
75
65
56
40
Sveits
Storbritannia Nederland Danmark USA
Frankrike Norge
Private pensjonsfond
% av BNP
… der staten er den suverent største eieren
Andel av total børsverdi eid av staten*
Prosent, 2000
15 12 10 8 2
1 1 Norge 36*
Finland Sverige Frankrike Danmark Tyskland
USA
Storbritannia
* For Norge inkluderer dette også kommuner Kilde:McKinsey, EVCA
6
28 29
37
Privatpersoner Finansielle/andre Utenlandske eiere Stat og kommune
Eierskap på Oslo Børs
Staten har ca 245 mrd kr på Oslo Børs
Statlig eierskap på Oslo Børs (NOK mrd)
Statoil 122
Norsk Hydro 46
Telenor 40
Den norske Bank 15
Kongsberg Gruppen 1,6
Raufoss 0,1
SAS 0,5
Folketrygdfondet 20
Sum 245
Klare og adskilte roller er viktig
Sektorpolitisk myndighet Sektorpolitisk
myndighet
EierEier
Tilsynsmyndighet Tilsynsmyndighet
Statens fremtidige eierskap må begrenses til selskaper av forvaltningsmessig karakter, og selskaper der eierskapet har en klar politisk begrunnelse
Klargjøring av statens ulike roller og mulige rollekonflikter
Viktig å holde eierrollen adskilt fra statens øvrige roller
Målet er minst mulig rollekonflikter
Eierstyring fra et departement
• ”Corporate governance”:
Tiltak eller mekanismer som eierne av selskaper kan gjøre bruk av for å ivareta sine mål med eierskapet.
Departement Generalforsamling Bedriftsforsamling
Styre
Konsernledelse Divisjon/datterselskap
Valgkomité
10 prinsipper for god eierstyring i staten
1) Aksjonærer skal likebehandles.
2) Det skal være åpenhet knyttet til statens eierskap i selskapene.
3) Eierbeslutninger og vedtak skal foregå på generalforsamlingen.
4) Staten vil, eventuelt sammen med andre eiere, sette resultatmål for selskapene, styret er ansvarlig for realiseringen av målene.
5) Kapitalstrukturen i selskapet skal være tilpasset formålet med eierskapet og selskapets situasjon.
6) Styresammensetningen skal være kjennetegnet av kompetanse, kapasitet og mangfold ut fra det enkelte selskapets egenart.
7) Lønns- og insentivordninger bør utformes slik at de fremmer verdiskapningen i selskapene og fremstår som rimelige.
8) Styret skal ivareta en uavhengig kontrollfunksjon overfor selskapets ledelse på vegne av eierne.
9) Styret bør ha en plan for eget arbeid og arbeide aktivt med egen kompetanseutvikling. Styrets virksomhet skal evalueres.
10) Selskapet skal være bevisst sitt samfunnsansvar.
1) Aksjonærer skal likebehandles.
2) Det skal være åpenhet knyttet til statens eierskap i selskapene.
3) Eierbeslutninger og vedtak skal foregå på generalforsamlingen.
4) Staten vil, eventuelt sammen med andre eiere, sette resultatmål for selskapene, styret er ansvarlig for realiseringen av målene.
5) Kapitalstrukturen i selskapet skal være tilpasset formålet med eierskapet og selskapets situasjon.
6) Styresammensetningen skal være kjennetegnet av kompetanse, kapasitet og mangfold ut fra det enkelte selskapets egenart.
7) Lønns- og insentivordninger bør utformes slik at de fremmer verdiskapningen i selskapene og fremstår som rimelige.
8) Styret skal ivareta en uavhengig kontrollfunksjon overfor selskapets ledelse på vegne av eierne.
9) Styret bør ha en plan for eget arbeid og arbeide aktivt med egen kompetanseutvikling. Styrets virksomhet skal evalueres.
10) Selskapet skal være bevisst sitt samfunnsansvar.
– Profesjonalisering
– Åpenhet og forutsigbarhet – Økt tillit til staten som eier – Ivaretar statens verdier på en
best mulig måte
Forvaltning av statens eierskap i tråd med prinsippene bidrar til:
2. Det skal være åpenhet knyttet til statens eierskap i selskapene
• Åpenhet om statens målsettinger med eierskapet er positivt for selskapenes utvikling og statens omdømme som eier
• Åpenhet har også en demokratisk dimensjon
• Informasjon om eierskapsforvaltningen gjennom ekstern rapportering (stortingsmeldinger, internettsider, m.v.)
4. Staten setter mål for selskapene, styret er ansvarlig for realiseringen av målene
• Eierne bør arbeide for å gi selskapet et klart og mest mulig entydig formål. Kjernevirksomheten bør avgrenses og klargjøres.
• Eierne skal stille krav til styret om effektiv målrealisering
• Staten skal stille klare avkastningskrav til selskaper med statlig
eierandel og forretningsmessig målsetting. Økt avkastningskrav ved økt risiko
• Eventuelle sektorpolitiske mål skal ikke kompenseres for med lavere avkastningskrav.
6. Styresammensetningen skal være kjennetegnet av kompetanse, kapasitet og mangfold
• Kompetanse: bransjekunnskap og erfaring fra næringsliv, eksportvirksomhet, forretningsjuss, finansiering
• Kapasitet: Styreverv krever betydelig innsats, særlig i perioder.
Omfanget av øvrige stillinger og verv bør være forenlig med den tidsbruken styrevervet krever.
• Mangfold vil kunne bidra til et bredere beslutningsgrunnlag i
styrearbeidet. Kriterier: kjønn, alder, samt geografisk, kulturelt og sosialt mangfold.
7. Lønns- og incentivordninger bør utformes slik at de fremmer verdiskapningen i selskapene
• For å tiltrekke ønsket kompetanse må den kompensasjon som tilbys styret, ledelsen og ansatte være konkurransedyktig
• Statlige selskaper bør ikke være lønnsledende innenfor sine bransjer
• Departementet har utarbeidet veiledende retningslinjer for
ansettelsesvilkår for ledere i heleide statlige foretak (utgitt av NHD sept. 2001)
• Resultatbasert avlønning kan vurderes både for styret, ledelse og øvrige ansatt. Riktig utformet kan slike virkemidler stimulere til arbeid mot eiernes mål med virksomheten.
8. Styret skal ivareta en uavhengig kontrollfunksjon overfor selskapets ledelse på vegne av eierne
• Ledelsens arbeid skal kontrolleres i forhold til gitte målsettinger
• Styrets kontrollfunksjon innebærer at styret bør ha en uavhengig rolle i forhold til ledelsen
• I forlengelsen av kontrollfunksjonen må styret også vurdere eventuelle utskiftninger i selskapets ledelse
• Det tilligger også styret å vurdere resultatbasert avlønning av ledelsen og øvrige ansatte for å motivere til forbedret måloppnåelse
9. Styrets bør ha en plan for eget arbeid og arbeide aktivt med egen kompetanseutvikling.
• Styrelederen bør utarbeide en årsplan som sikrer at styret kan ivareta sine funksjoner og at den samlede kompetansen utnyttes på best mulig måte. Planen bør gi rom for diskusjon av strategiske spørsmål.
• Styret bør sørge for at styremedlemmenes kompetanse om styre- arbeid heves gjennom ulike utviklingstiltak
• Evaluering av styrets virksomhet kan gi verdifulle innspill om
forbedringsmuligheter og vil også kunne være nyttig for eieren når
styreutskiftninger skal vurderes. Evalueringene bør omfatte styret som helhet og det enkelte medlem.
10. Selskaper skal være bevisst sitt samfunnsansvar
• Hensyn til lokalsamfunn, ansatte og miljø
• Hensyn til menneskerettigheter
• Næringslivet er i dag utsatt for et mer kritisk blikk i den offentlig opinion
• Hensyntagen til samfunnsansvar er blitt viktig for å ivareta et godt omdømme for bedriften
Utøvelse av statlig eierskap - aktuelle eksempler
• Forslag om sammenslåing av Cermaq og Fjord Seafood - Bytteforhold 62/38 i favør av Cermaq-aksjonærene.
- Kontantemisjon på 1 050 mill. kroner i det kombinerte selskapet
• Forslag om sammenslåing av DnB og Storebrand - Forslaget skal behandles av selskapenes styrende organer.
- Statens eierandel i DnB (47,3 %) forvaltes av NHD v/Statens Bankinvesteringsfond
• Salg av SND Invest AS
- Stortinget har gitt fullmakt til salg av SND Invest AS - Ulike modeller for salgsprosessen vurderes
Forvaltning av og endringer i statens eierandeler må skje på en måte som ivaretar statens verdier og bidrar til en positiv utvikling for de berørte selskapene
Selskaper forvaltet av NHD
Selskap Eierandel
Statsaksjeselskaper
ECC AS 100 pst.
Grødegaard AS 100 pst.
Kings Bay AS 100 pst.
Bjørnøen A/S 100 pst.
SND Invest AS 100 pst.
Moxy Trucks AS 99,99 pst.
Majoritetsinteresser Store Norske
Spitsbergen Kulkompani A/S 99,94 pst.
Cermaq ASA 79,38 pst.
Telenor ASA 77,68 pst.
NOAH AS 70,89 pst.
A/S Olivin 50,99 pst.
Raufoss ASA 50,27 pst.
Kongsberg Gruppen ASA 50,001 pst.
Selskap Eierandel
Minoritetsinteresser:
Den norske Bank ASA v/
StatensBankinvesteringsfond 47,28 pst.
Nammo AS 45 pst.
Norsk Hydro ASA 43,82 pst.
Arcus ASA 34 pst.
Eksportfinans ASA 15 pst.
SAS AB 14,28 pst.
Statsforetak
Statkraft SF 100 pst.
SIVA SF 100 pst.
SND 100 pst.
Selskaper uten tilstrekkelige begrunnelser for statlig eie
• Raufoss ASA (50,27%)
• Grødegaard AS (100%)
• Nammo AS (45%)
• Entra Eiendom AS (100%)
• Kommunalbanken AS (80%)
• Stor-Oslo Lokaltrafikk AS (33,33%)
• NOAH AS (70,89%)
Regjeringen vil over tid avvikle det statlige
eierskapet i disse selskapene
Regjeringen vil over tid avvikle det statlige
eierskapet i disse selskapene
Statens eierskap i noen store selskaper
• Regjeringen vil åpne for å redusere statens eierandel i Norsk Hydro ASA (43,8%) og Kongsberg Gruppen (50,0%) til 34%.
• Regjeringen foreslår ingen endringer i dagens fullmakter om å kunne redusere statens eierandeler i Telenor ASA (77,7%) og Den norske Bank (47,3%) ned til 34%.
• Det foreslås ingen endring av dagens fullmakt om å åpne for private eiere i Statoil ASA (81,8%) med inntil 1/3 av selskapet verdi.
• Regjeringen går inn for å omdanne Statkraft til et aksjeselskap og er åpen for industrielle løsninger der staten ikke lenger er eneeier.
Statens eierskap på Oslo Børs
81,8 % 77,7 %
50,0 % 47,3 % 43,8 %
14,3 %
50,3 %
0,0 % 25,0 % 50,0 % 75,0 % 100,0 %
Statoil
Telenor
Kongs
berg Gruppen Den no
rske Bank
Norsk Hy dro
SAS
Raufoss
Statens eierandeler (%)
En næringspolitikk for verdiskaping
• En helhetlig næringspolitikk for verdiskapning
– Gode rammebetingelser
– Legge grunnlaget for kunnskapsbaserte bedrifter
• Et mindre og bedre statlig eierskap
– Et mål å redusere statens eierskap i norsk næringsliv – Formål med og organisering av statens eierskap
– Utøvelse av statens eierskap
